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Naugatuck II YTM - Histoire

Naugatuck II YTM - Histoire

Naugatuck II
(YTM-753 : dp. 295 ; 1. 107' ; b. 27'; dr. 12'; s. 12k. ; cpl. 10)

Le deuxième Naugatuck (YTM-753), un remorqueur de port moyen, a été repris de l'armée en 1963. Construit comme LT-1964 par Higgins Co., La Nouvelle-Orléans, Louisiane, en 1953, il a servi l'armée jusqu'à son acquisition par le Marine en 1962, en prêt. La Marine a pris possession permanente l'année suivante, et à compter du 21 janvier 1963, le remorqueur a été nommé et reclassifié Naugatuck (YTM-753).

Affecté dans le 3e district naval, il continue de fournir des services dans la région du port de New York jusqu'en 1970.


Naugatuck II YTM - Histoire

"Le LCI (L) 713 a été construit à l'origine aux chantiers navals Lawley à Neponset, Massachusetts et a été mis en service le 18 septembre 1944. Après des croisières d'essai et d'entraînement à Solomons, Maryland, il a traversé le canal de Panama jusqu'au théâtre d'opérations du Pacifique. où elle a obtenu une étoile de bataille alors qu'elle était affectée à la flottille 24. Elle a participé à deux débarquements de combat à Mindanao et à Bornéo avant la fin de la Seconde Guerre mondiale. À partir de là jusqu'en décembre 1945, elle a transporté des troupes aux Philippines. Elle est revenue aux États-Unis en janvier 1946. Il a été désarmé le 6 octobre 1946 et remis à la Commission Maritime pour être vendu.

Le 10 février 1948, le navire a été acheté aux enchères du gouvernement par C. T. Smith & Son et récupéré de la Marine à Seattle. Après un voyage de deux jours à Portland, dans l'Oregon, il s'est avéré qu'il ne serait pas pratique pour remorquer des grumes. À la fin des années 1950, le 713 a commencé à prendre l'eau et a coulé dans le fleuve Columbia près de la ville de Stevenson, dans l'État de Washington. À ce stade, Arthur A. Raz est devenu intrigué par le 713 coulé. Enfin, en février 1976, il a levé le navire et l'a remorqué. à Portland, Oregon. Il avait initialement prévu que le navire soit converti en remorqueur commercial, mais a constaté que la conception du navire n'était pas pratique à de telles fins. Il avait discuté de la possibilité de le restaurer. Cependant, en raison de sa mort prématurée, il n'a jamais pu y arriver. Le navire a été vendu pour sa valeur à la ferraille en 1998 à un groupe d'individus qui l'ont reconnu pour sa valeur historique. Afin d'assurer la protection et la préservation du 713 pour les générations futures, l'AFMM a été constituée en tant qu'association à but non lucratif et en 2006, l'AFMM a acheté le LCI-713. Notre équipe dévouée de bénévoles qui comprend des électriciens, des soudeurs, des étudiants, des hommes d'affaires ainsi que plusieurs vétérans du LCI qui partagent un intérêt commun ramène le navire à son état de guerre d'origine. Ils sont fiers d'être impliqués dans la restauration de ce navire, ce qui en fait le dernier LCI restant dans la configuration d'origine en temps de guerre."

Sakarissa YTM-269

Sakarissa YTM-269, Portland, Oregon .
Actuellement (2018) en cours de restauration et logé sur le fleuve Columbia, Portland, Oregon.

(YT-269 : dp. 345- (f.) l. 100' b. 26' dr. 9'7" s. 16 k. cpl. 14 cl. Hiawatha T. V2-ME-A1)

Chef de la tribu Tuscarora à la fin du XVIIIe et au début du XIXe siècle.

Sakarissa (YT-269) a été établi comme Port Madison en vertu d'un contrat de la Commission maritime (coque MC 436) le 13 avril 1942 par Birchfield Boiler, Inc., Tacoma, Wash. lancé le 14 juillet 1942 parrainé par Mme William Walker acquis par la Marine le 12 avril 1943 et rebaptisé Sakarissa (YT-269) et mis en service le 26 avril 1943.

Suite à sa formation initiale, Sakarissa a été affecté à ABSD-1 et a commencé à travailler pour préparer ce quai sectionnel pour le transit de la côte ouest aux Nouvelles Hébrides. À la fin du mois d'août, le quai sectionnel était prêt et Sakarissa a quitté San Francisco dans la force qui a remorqué ABSD-1 Ouest. Trente-quatre jours plus tard, le 2 octobre, elle a atteint Espiritu Santo et a commencé à travailler pour remonter l'ABSD dans la Baie de Pallikulo, entre l'Île d'Aessi et Espiritu Santo. Le travail, retardé par des accidents, a duré jusqu'en novembre. Début décembre, l'ABSD a commencé les travaux d'amarrage et de réparation. Sakarissa est resté affecté au quai de section pour aider à l'amarrage et au désamarrage des navires de guerre et des navires marchands qui nécessitaient ses services.

Au printemps 1945, l'ABSD est commandé plus à l'ouest et, après avoir été démantelé, quitte les Nouvelles Hébrides en juillet, accompagné de Sakarissa, maintenant désigné YTB-269, et d'autres navires qui lui sont assignés. À la fin de la Seconde Guerre mondiale, les services avaient repris à Samar, aux Philippines. Le grand nombre de navires impliqués dans les activités d'après-guerre et les installations limitées disponibles ont maintenu la force occupée jusqu'au printemps 1946, lorsque le nombre de navires a diminué et que des installations d'amarrage permanentes ont été établies. ABSD-1 a été ordonné déclassé et inactivé. Sakarissa, avec d'autres remorqueurs, a été renvoyé aux États-Unis. À la mi-avril, le YTB a quitté les Philippines. À la mi-mai, il était dans les Marshalls et, à la mi-juin, il est arrivé à Pearl Harbor. Deux mois plus tard, elle a repris son voyage vers l'est et a atteint San Francisco le 22 août. Sakarissa, redésigné YTM en 1962, a fourni des services de remorqueurs portuaires au 12e district naval jusqu'au 15 janvier 1974. À cette époque, son nom a été rayé de la liste de la marine et il a été transféré à l'administration maritime pour un service ultérieur avec la flotte de réserve à Suisun Bay, Californie."

Alerte WSC-127

Alerte WSC-127, Portland, Oregon .
Selon le site Web "oldcutteralert.com" (2018), l'ancien garde-côte américain Alerte WSC-127 est le plus ancien garde-côte opérationnel de l'ex-United States Coast Guard. Actuellement (2018) le Alerte WSC-127 est en cours de restauration et logé sur le fleuve Columbia, Portland, Oregon.

La construction a commencé en 1926, et le 30 novembre 1926, WSC-127 Alert a été lancé et mis en service le 27 janvier 1927. L'Alerte a été construit par l'American Brown Boveri Electric Co. de Camden, New Jersey à un coût pour les contribuables américains de 63 000,00 $. La coque était en acier riveté et propulsée par deux moteurs diesel Winton de 150 CV. L'Alerte est membre de la "Classe Active" des cotres d'endurance moyenne, l'un des trente-trois construits .

La mission consistant à faire respecter l'interdiction et à saisir les boissons alcoolisées illégales fut de courte durée et, en 1928, l'Alert navigua sur le canal de Panama, en route vers la côte ouest des États-Unis, arrivant en janvier 1929. L'Alert fut affecté à un service dans le Bering Mer, menant des missions de recherche et de sauvetage et fournissant des fournitures et une assistance aux habitants indigènes de la région de Ketchikan, en Alaska.

Le 7 décembre 1941, l'Alert a été affecté à la marine des États-Unis et était membre de la force navale WESTSEAFRON, effectuant des patrouilles sous-marines et d'autres activités liées à la guerre le long de la côte ouest. Après la guerre, l'Alert a été réaffecté à la Garde côtière des États-Unis et stationné à Alameda, puis à Morro Bay, et finalement, en 1959, à San Diego, en Californie. .

À divers moments au cours de sa longue carrière, l'Alert était armé de canons de trois pouces, de canons de 20 mm, de mitrailleuses, de grenades sous-marines et de divers autres types d'armement. L'Alert a été désarmé par les garde-côtes des États-Unis après quarante-deux (42) ans de service le 10 janvier 1969. .

Les cotres de la classe active mesuraient 125 pieds de long et 23 pieds de large. Affectueusement rappelés par les gardes-côtes comme étant fiables, robustes et robustes, ces navires étaient équipés de ponts en bois, au-dessus et au-dessous, construits en sapin Douglas de 3" sur 3".

L'Alerte a été achetée à la Garde côtière en 1969 par Highland Film Labs . L'Alert a ensuite été maintenu dans son état d'origine de la Garde côtière, qui était essentiellement le même qu'en 1945, et était très actif dans les activités maritimes de la baie de San Francisco. L'Alerte a été utilisée par les éclaireurs marins à des fins d'entraînement, et elle a parfois fait des apparitions dans les nouvelles, les émissions de télévision et les films. Depuis 1990, l'Alert est resté inutilisé et plusieurs de ses systèmes sont devenus inopérants. Au début de 2005, la Cutter Alert Preservation Team, Inc., une société à but non lucratif, a été formée et a repris la propriété de l'Alert, et après dix-huit mois de maintenance en retard par le dévoué C.A.P.T. l'ingénieur en chef Mike Stone, l'Alert était de nouveau utilisable et en état de navigabilité.

Une maison a finalement été trouvée pour l'Alert dans le nord-ouest du Pacifique, et après une croisière d'essai vers les îles Faralon au large de la côte californienne au début de 2005, l'Alert s'est dirigé vers le nord. . Après un court séjour à Coos Bay et Rainier Oregon, l'Alerte est finalement arrivée à sa destination finale. Portland, Oregon. .

L'Alert a célébré son 80e anniversaire en 2006 et des recherches récentes avec le bureau de l'historien de la garde côtière des États-Unis, et de nombreuses autres sources, confirment que l'Alert est le plus ancien navire de guerre militaire américain à moteur en état de fonctionnement dans le monde. L'Alerte est également le plus ancien ancien garde-côte des États-Unis configuré à l'origine.

L'avenir de l'Alert consistera en des visites de type musée du navire et de ses systèmes, des nuitées pour les groupes de jeunes et d'anciens combattants (il peut accueillir plus de trente-cinq personnes plus trois cabines d'officiers) et, bien sûr, de rester opérationnel afin de conduire sur les activités nautiques en tant qu'ambassadrice de bonne volonté de son port d'attache de Portland, Oregon."

"Le patrouilleur de classe Active était l'une des classes les plus utiles et les plus durables de garde-côtes des États-Unis. Sur les 35 construits dans les années 1920, 16 étaient encore en service dans les années 1960. Le dernier à être déclassé du service actif était le Morris en 1970, le dernier en service était le Cuyahoga, qui a coulé après une collision accidentelle en 1978.

Ils ont été conçus pour suivre les « navires-mères » le long de la ligne extérieure de patrouille pendant la Prohibition. Ils ont été construits au coût de 63 173 $ chacun. Ils ont acquis une réputation de durabilité qui n'a été renforcée que par leur remotorisation à la fin des années 1930. Leurs diesels d'origine à 6 cylindres ont été remplacés par des unités à 8 cylindres beaucoup plus puissantes qui utilisaient les lits de moteur d'origine et donnaient aux navires 3 nœuds supplémentaires. Tous ont servi pendant la Seconde Guerre mondiale, mais deux, le Jackson et le Bedloe, ont été perdus lors d'une tempête en 1944. Dix ont été réaménagés en tant qu'annexes de bouées pendant la guerre et sont ensuite retournés au travail de patrouille.


L'histoire de la fabrication du laiton dans la vallée de Naugatuck

La région de Naugatuck Valley dans le Connecticut était plutôt connue au 19ème siècle comme le centre de production de laiton aux États-Unis. La région de la vallée était centrée à Waterbury et s'étendait le long de la rivière Naugatuck de Torrington à Ansonia. Waterbury était affectueusement surnommée la Brass City, et toute la région était animée par le laminage et la fabrication du laiton et du cuivre. Il y avait une forte demande de laiton, et la vallée de Naugatuck s'est développée pour y répondre. Des ouvriers qualifiés du laiton ont été importés d'Angleterre et de nouvelles usines de fabrication ont été créées dès que de nouveaux produits ont été introduits. En 1850, l'industrie américaine du laiton a devancé les Britanniques et en 1884, la vallée de Naugatuck produisait 85 % du laiton laminé aux États-Unis. (1) La position de leader de la vallée de Naugatuck dans l'industrie du laiton a été maintenue jusqu'à la Seconde Guerre mondiale, lorsque l'expansion fondée sur la guerre parrainée par le gouvernement a été accomplie sans liberté dans (plus ou moins) le pays.

Certains des facteurs qui ont influencé l'émergence de la fabrication de laiton dans le Connecticut étaient la localisation des pionniers de la métallurgie dans la vallée de Naugatuck, la rivière Naugatuck comme source d'énergie et l'accès au marché de New York. Deux des premiers pionniers du travail des métaux étaient William et Edward Pattison. Les Pattion étaient des ferblantiers qualifiés qui ont commencé à fabriquer de la ferblanterie dans le Connecticut en 1746 (2) Jusqu'à cette époque, la ferblanterie était pratiquement inconnue aux États-Unis. Les objets en fer blanc tels que les assiettes, les ustensiles, les tasses, les casseroles et autres sont devenus très populaires. Les Pattison ont vendu leur ferblanterie de ville en ville et ont jugé nécessaire de former d'autres personnes pour travailler dans leur magasin. De nouveaux magasins ont été ouverts par les ferblantiers nouvellement formés et l'entreprise s'est développée. Finalement, les marchandises des ferblantiers ont été vendues de porte à porte par des colporteurs afin que les ferblantiers puissent continuer à travailler dans le magasin.

Henry, Silas et Samuel Grilley étaient également des métallurgistes pionniers à Waterbury Connecticut en 1790. Ils fabriquaient des boutons en étain et en étain en coulant des blocs d'étain et d'étain dans des moules en fer. (3) Puis les boutons en laiton sont devenus à la mode. En 1792, les frères Grilley fabriquaient des boutons à partir de tôles de laiton importées d'Angleterre. La technologie de fabrication du laiton a été introduite dans le Connecticut par Abel et Levi Porter au début du XIXe siècle. Les Porters ont introduit la technologie pour fabriquer du laiton par fusion directe de cuivre et de zinc, une technologie inventée vingt ans plus tôt en Angleterre. (4) En 1802, les Porters et les frères Grilley fondèrent Abel Porter & Company à Waterbury Connecticut. Une usine a été mise en place pour produire du laiton par fusion directe. Le cuivre était obtenu en faisant fondre de vieux alambics, bouilloires et autres ferrailles. Le zinc a été importé d'Angleterre. Le cuivre et le zinc ont été fondus ensemble, et le laiton a été coulé en lingots et roulé en feuilles. Au début, les rouleaux d'une minuscule usine de fer à Litchfield étaient utilisés pour rouler les tôles. Ensuite, les fabricants de boutons ont roulé leur propre feuille. Les boutons en laiton étaient les premiers produits de l'industrie américaine du laiton dans le Connecticut.

Finalement, les boutons en laiton ont été ajoutés au stock des colporteurs. Des boutons en laiton étaient utilisés sur tout, à la fois fonctionnels et ornementaux. Au fur et à mesure que la fabrication se développait aux États-Unis, le stock de colporteurs s'est diversifié, notamment de la ferblanterie, des articles en laine, des articles en laiton et des tapis. Les colporteurs faisaient également du commerce et du troc pour les fabricants. Dans le cas des fabricants de boutons, ils ramassaient de vieux objets en cuivre qui étaient fondus en ferraille. Les colporteurs étaient chargés de vendre les boutons en laiton et de fournir aux fabricants de boutons des déchets de cuivre, créant ainsi un héritage de recyclage qui est resté fondamental pour la production de laiton jusqu'à nos jours.

En 1806, Abel Porter and Company fut achetée par Frederick Leavenworth, David Hayden et James Mitchell Lamson Scovill. Leur entreprise a commencé par fabriquer des boutons en laiton pour les uniformes militaires. Ensuite, ils se sont tournés vers le laiton roulant pour leur entreprise de boutons. En 1836, la boutonnière de Scovill comptait plus de 50 employés et l'ensemble du processus de fabrication des boutons était mécanisé. Les partenariats des premières industries du laiton ont souvent été dissous et réorganisés, avec de nombreux changements de propriété au cours de la durée de vie de l'opération. Scovill Manufacturing Company a finalement été formée à partir des opérations de Leavenworth, Hayden et Scovill. L'entreprise est passée de la fabrication de boutons et de laminage de laiton à la fabrication de tôles de laiton et de maillechort (alliages de cuivre-nickel-alliages, également appelés « argent allemand »), de boutons dorés et recouverts, de charnières en laiton, de brûleurs et de lampes à mazout, de une variété d'autres petits articles.

Au cours de la même période, Aaron Benedict est passé de la fabrication de boutons en corne et en ivoire à des boutons dorés (en cuivre). En 1829, Benoît tentait également de rouler le laiton qu'il consommait pour la fabrication des boutons. La société de Benedict and Coe était une excroissance de la fabrication de boutons pionnière de Benedict. Ils fabriquaient leur propre laiton et maillechort. Israel Holmes, un autre pionnier du commerce du laiton, a organisé quatre entreprises de laiton dans la vallée de Naugatuck, apportant des méthodes de production, les dernières machines et une main-d'œuvre qualifiée d'Angleterre. En 1853, Holmes et deux associés ont formé une entreprise qui figurait parmi les plus grands producteurs de feuilles de laiton, de maillechort et de cuivre aux États-Unis. (5)

Dans les années 1820, les entrepreneurs de Waterbury importaient des travailleurs qualifiés d'Angleterre dans le Connecticut pour aider les Américains à concurrencer les producteurs anglais en termes de qualité et de prix. La fabrication de boutons et la production de laiton étaient en pleine expansion. Les fabricants de boutons ont pu produire plus de laiton qu'ils n'en avaient besoin et ont commencé à vendre du laiton laminé sur le marché libre. (6) En 1822, il y avait une entreprise dans le Connecticut qui fabriquait des boutons roulés en laiton. Ils produisaient 20 bruts de boutons par jour, ce qui représentait 80% des boutons métalliques produits aux États-Unis. En 1843, il y avait trois usines de laminage du laiton avec 600 ouvriers utilisant 250 tonnes de cuivre par an. En 1855, 2000 tonnes de cuivre par an étaient produites dans la vallée de Naugatuck. ( 7)

Au 20e siècle, le Connecticut se classait au premier rang des États-Unis pour la production totale de produits en laiton, qui comprenait 75 % du laminage du laiton, 33 % des moulages en laiton et 50 % des articles en laiton. (8) La gamme de produits en laiton comprenait du fil, des cartouches pour armes légères, des luminaires, des cages à oiseaux, des bobines de finition, des chaînes, du fil à images, des horloges, des serrures et des boulons. Les fabricants américains de laiton ont pris l'avantage sur leurs rivaux britanniques à la fois dans le traitement du laiton et des produits en laiton.


Naugatuck II YTM - Historique

Vue à vol d'oiseau des péniches de débarquement, des ballons de barrage et des troupes alliées débarquant en Normandie, en France, le jour J - Library of Congress, Prints and Photographs Division, New York World-Telegram and the Sun Newspaper Photograph Collection

Naugatuck, mardi 6 juin 1944

Les veilleurs de nuit des usines de Naugatuck ont ​​appris la nouvelle en premier. Une marche animée sur la radio NBC a été interrompue à 00h41 avec le flash d'information que l'invasion tant attendue de l'Europe occupée par les nazis avait commencé.

Carte des routes d'assaut alliées, 6 juin 1944 – US Army Center of Military History

Ou l'avait-il ? Les annonceurs de la radio ont averti dans les premiers bulletins que les nouvelles pourraient être de la propagande allemande. Ce n'est qu'à 3 h 32 du matin que le quartier général londonien du général Dwight D. Eisenhower a publié une déclaration confirmant que l'invasion, en Normandie, en France, avait commencé.

Les veilleurs de nuit pointaient quand leurs voisins se réveillaient à la nouvelle du plus grand assaut terrestre, maritime et aérien de l'histoire militaire. Et c'était une chose d'apprendre la nouvelle, c'en était une autre d'y croire. Les Nouvelles quotidiennes de Naugatuck a rapporté que "de nombreux habitants... à 9 heures... n'étaient toujours pas au courant de l'invasion et étaient sceptiques lorsqu'ils ont été informés du grand événement".

Tout au long de la matinée, des centaines de personnes se sont rassemblées dans le bâtiment du journal. Le journal a obligé la foule avec des bulletins constants et des cartes des multiples emplacements de l'invasion. Un service de bulletin dans les usines de la ville maintenait les travailleurs curieux à leurs tâches indispensables pour produire du matériel de guerre, des « bottes de la jungle » de la U.S. Rubber Company pour les GI en Asie aux friandises Mounds pour leurs rations.

Émission radio de Franklin Delano Roosevelt, ca. 1933-1940 – Bibliothèque du Congrès, Division des estampes et photographies

La conversation au coin du feu du président Franklin Delano Roosevelt la veille au soir n'avait offert aucune idée de ce qui se passerait quelques heures plus tard. Personne à Naugatuck ne savait si leurs fils, leurs pères ou leurs frères, leurs voisins ou leurs amis faisaient partie des premières vagues d'attaques. Les photos et les noms sur la première page du Nouvelles quotidiennes de Naugatuck étaient ceux des dirigeants : les généraux américains Eisenhower et Bradley, le général Montgomery des forces britanniques, le chancelier allemand Adolf Hitler. Les noms de ceux qui ont volé et de ceux qui ont combattu sur les plages apparaîtraient dans les jours et les semaines à venir, dans les télégrammes et les lettres, dans les listes militaires des blessés, des disparus et des morts, dans les articles de presse. L'histoire complète du jour J prendrait des années à raconter.

Pourtant, nous pouvons, grâce à la puissance du son enregistré, revenir au moment où les gens ont appris le jour J. Nous sommes en mesure d'entendre ce que les générations précédentes ont entendu et de mieux comprendre leurs propres histoires sur cette journée historique.

Shirley T. Wajda, PhD, actuellement historienne indépendante vivant dans la réserve occidentale du Connecticut, est la créatrice et organisatrice de Viennapedia, un wiki consacré à l'histoire et à la culture de sa ville natale, Vienne, comté de Trumbull, Ohio.


Descriptions de cours

Ce qui suit sont des descriptions des cours offerts par Naugatuck Valley Community College. Il est de la responsabilité des étudiants de vérifier leurs programmes d'études, et de vérifier attentivement le calendrier des offres de cours avant chaque semestre, afin de déterminer quels cours seront proposés pour un semestre particulier.

Dans les descriptions de cours suivantes, le nombre d'heures-crédits pour chaque cours est indiqué. Le nombre d'heures de laboratoire et de cours est également inclus. Les étudiants sont priés de consulter leur conseiller pour obtenir des informations sur la transférabilité des cours aux établissements de quatre ans.

Pour plus d'informations sur les descriptions de cours, veuillez consulter le

Anthropologie

La Division des arts libéraux et des sciences comportementales/sociales encourage les étudiants à s'inscrire à des cours d'art afin de développer leur appréciation et leurs compétences dans les arts. Certains cours sont obligatoires dans les programmes de carrière, d'autres sont conçus pour les intérêts et le développement personnel des étudiants. La consultation des conseillers aidera à déterminer les besoins spécifiques. Pour plus d'informations, contactez la Division des arts libéraux et des sciences comportementales/sociales au 575-8004.


♦Rendement à l'échéance de l'obligation

C'est le taux de rendement obtenu par un investisseur, qui achète une obligation et la conserve jusqu'à l'échéance. Le YTM est le taux d'actualisation, qui équivaut à la valeur actuelle des flux de trésorerie promis par rapport au prix actuel du marché/prix d'achat.

Considérons une obligation de valeur nominale de Rs 1000, dont le prix du marché actuel est de Rs 850/-. L'obligation porte un taux de coupon de 8% et a une échéance de 9 ans. Quel serait le taux de rendement qu'un investisseur gagne s'il achète l'obligation et la conserve jusqu'à l'échéance ?

Si kd est le rendement à l'échéance alors,

850=80 (PVIFA kd %, 9 ans)+1000 (PVIF kd, 9 ans)

Pour calculer la valeur de kd, il faut essayer plusieurs valeurs :

=80(PVIF 12%, 9)+1000(PVIF 12% , 9)

Puisque la valeur ci-dessus est inférieure à 850, nous devons essayer avec une valeur inférieure à 12%. Essayons avec kd=10%

D'après ce qui précède, il est clair que kd se situe entre 10 % et 12 %. Nous devons utiliser une interpolation linéaire dans la plage de 10% et 12%. En l'utilisant, nous trouvons que kd est égal à ce qui suit :

Par conséquent, le rendement à l'échéance est de 10,71 %


RENDEMENTS HORIZON

La réception de coupons réguliers, généralement semestriellement, rend l'analyse du rendement à l'horizon (ou du rendement de la période de détention) particulièrement importante. Avec les obligations à coupon zéro au chapitre 2, nous avons vu que la vente avant l'échéance a un impact considérable sur le taux de rendement de la période de détention d'un investisseur. Cela dépend du rendement au moment de la vente, qui indique le taux de rendement requis par l'acheteur pour conserver l'obligation pour le reste du temps jusqu'à l'échéance. Avec les obligations à coupon, l'analyse du rendement à l'horizon inclut tout cela plus les taux d'intérêt auxquels les paiements de coupon peuvent être réinvestis. Il peut s'agir d'une analyse ex ante utilisant les taux de réinvestissement futurs projetés, ou d'une analyse ex post utilisant les taux réels réalisés.

Nous ne rendons justice à la question du risque de réinvestissement des coupons qu'au chapitre 5, lorsque nous disposerons d'une séquence complète de taux d'intérêt à terme avec lesquels travailler. Donc, pour l'instant, supposons un taux de réinvestissement des coupons (CRR) constant pour les flux de trésorerie futurs. De plus, nous supposons que l'investisseur détient l'obligation jusqu'à l'échéance et qu'il n'y a pas de défaut. Compte tenu de ces hypothèses, le rendement de la période de détention (HPR) sur la durée jusqu'à l'échéance ne dépend que du CRR. Lorsque l'obligation est vendue avant l'échéance, le HPR est également fonction du prix (et du rendement) au moment de la vente.

L'objectif ici est de voir le lien entre le HPR et la statistique traditionnelle YTM (rendement à maturité). Plutôt que d'écrire une expression générale les reliant au CRR, j'utiliserai simplement l'obligation de paiement annuel à 4 ans, 4 %, dont le prix est de 99,342 (pourcentage de la valeur nominale) pour un rendement de 4,182%. Notez qu'il s'agit du rendement de la convention de rue – utiliser le véritable rendement serait vraiment compliqué. Le rendement total de l'investisseur sur l'investissement obligataire dépendra évidemment du CRR. Ce rendement total est la somme des paiements de coupon réinvestis plus le coupon final et le principal. Le premier coupon est réinvesti pendant trois ans, le deuxième pendant deux ans et le troisième pendant un an.

Supposons que CRR = YTM = 4,182%, de sorte que l'investisseur réinvestisse tous les flux de trésorerie au rendement initial à l'échéance. Le rendement total est de 117.032 (pourcentage de la valeur nominale).

Vous pouvez probablement deviner où cela se passe. Résolvez maintenant le rendement de l'horizon – le taux de rendement annuel qui relie le prix d'achat et le rendement total à l'échéance. C'est la solution pour RHP dans cette expression.

Cette équation montre le résultat bien connu que le rendement à l'échéance ne mesure le taux de rendement de l'investisseur que si les coupons sont réinvestis à ce même rendement. Il s'agit d'une mise en garde standard pour les taux de rendement internes en général. Nous pouvons formaliser cela comme :

C'est l'essence du risque de réinvestissement des coupons – en supposant qu'il n'y ait pas de défaut, le taux de rendement de l'investisseur acheteur et conservateur dépend du taux auquel les coupons peuvent être réinvestis pendant la durée de vie de l'obligation.


Monument aux anciens combattants de Naugatuck

Naugatuck
Honore les hommes et les femmes qui ont servi
Leur pays en temps de besoin [ Panneau central ]
Viêt Nam
Alho, Antonio L. Brewer, Samuel A. Carney, James P. Fabrisi, Pail E. Holland, Joseph P. Schultz, John P.

[ Panneaux de gauche ]
Liban
Wigglesworth, Duane

Grenade
Afghanistan
La Seconde Guerre mondiale

Adamaitis, Frank J. Adamski, Chester Ashmore, James L. Barboza Joseph Baummer, Robert A. Booker, Bruce H. Boyd, Robert R. Cowan, William J. Crotty, Joseph P. Dalton , Eugene E. Dalton, James L. Deptula, Vincent J. Donavan, Gerald T. Dorman, Donald A. Doyle, Edward F. Einik, Theodore A. Enamait, Richard O. Farrell, Ernest F. Feduzi, John A. Gotliboski, Thomas J. Grabowski, William S. Grant, Robert J. Hemstreet, William E. Jasinski, Edward Jones, Albert A. Kerski, Walter Kirdzik, Joseph J. Kissane, John E. Kowalewski, John Lalloway, Christopher Maneca, Joao da C. Mellon, James B. Middaugh, John T. Mikaitis, Frank V. Milion, Edward A. Minuto, Frnak P. Montanari, Eugene J. Moore, John H. Moran, Edward F. Morton, William J. Murtha, Terence W. Nixon, David J.

[ Panneaux de droite ]
La Seconde Guerre mondiale
Nordby, William E. - Nowocinski,

Henry S. Poscavage, Edmund W. Rado, Daniel J. Reilly, Joseph E. Ruzinkovic, Joseph C. Rykowski, Henry R. Schiller, George Schrull, Albert K. Schultz, Theodore T. Sebola, David Sherwinsky, Anthony F. Smigelski, Modest B. Smith, Leroy S. Sokoloski, Rinaldi W. Stauffer, Matthew R. Stein, William F. Srtizak, Michael Triano, Anthony W. Valentine, Arthur Valentine, William Jr. Walker, George Wojtczak, Thaddeus J. Woods, James F. Wooster, Harold C. Zdonick, Michael P. Zilinsky, George P. Zilinsky, Joseph R. Zguzenski, Creslow P.

Corée
Ketele, Andre Klimowicz, Stanislas LaCourse, Gerald McNamara, Raymond J. Scully, Francis J.

Panama
Golfe Persique
Kosovo
Irak

Friedrich, David T.

Emplacement. 41° 29,446′ N, 73° 3,332′ W. Marker se trouve à Naugatuck, Connecticut, dans le comté de New Haven. Memorial est à l'intersection de la rue Church et de la rue Division, sur la droite lorsque vous vous dirigez vers le sud sur la rue Church. Situé dans le vert de la ville. Touchez pour la carte. Le marqueur se trouve dans cette zone de bureau de poste : Naugatuck CT 06770, États-Unis d'Amérique. Touchez pour les directions.

Autres marqueurs à proximité. Au moins 8 autres marqueurs se trouvent dans la publicité payante


Naugatuck

(Devant)
Ces terres ont été colonisées en 1702 par Samuel Hickox, Jr. de Mattatuck, maintenant appelé Waterbury. Huit ans plus tard, il a commencé à exploiter un moulin à foulon, la première des nombreuses et diverses industries à suivre. La première école a été construite en 1731 et la première maison de réunion, ou église, a été érigée en 1781. En tant que Salem Society, la région est restée liée à Waterbury jusqu'en 1844, lorsque son premier organe directeur a été élu par les hommes libres lors de la première réunion de la ville le Le vert. En 1893, la charte d'arrondissement est approuvée par l'Assemblée générale. Cette charte incorporant la ville et l'arrondissement a été ratifiée par un vote des hommes libres en 1895. Au fil des ans, les produits fabriqués à Naugatuck ont ​​trouvé des marchés régionaux, nationaux et mondiaux. Ils comprennent des chaussures en caoutchouc, du caoutchouc synthétique, des plastiques, des produits chimiques, des moulages en fer, des bonbons, des couverts, des horloges, des estampes métalliques, des boutons, des étuis à cosmétiques, du matériel ménager, des composants en verre fabriqués et des instruments d'avion.

(Arrière)
Les inventions et les brevets de Charles Goodyear ont joué un rôle déterminant dans les opérations pionnières d'Uniroyal, Incorporated. Plusieurs bâtiments importants du centre-ville ont été conçus et exécutés au tournant du 20e siècle sous la supervision du célèbre cabinet d'architectes McKim, Mead and White, y compris le Congregational

Église, Salem School, Hillside School et Whittemore Memorial Library, ainsi que la fontaine d'eau potable sur The Green. Dans les années 1700 et jusqu'au milieu des années 1800, Naugatuck avait plusieurs arrêts de diligence sur la ligne New Haven, Waterbury et Hartford. Ces arrêts comprenaient l'hôtel Collins, situé sur New Haven Road, près de la ligne de la ville de Bethany, la Beecher Tavern, située à North Water et Church Streets, et le Porter Inn, maintenant situé sur Woodbine Street. L'arrivée des chemins de fer au milieu du siècle a rapidement mis fin aux voyages en diligence ici, comme dans d'autres parties de l'État et de la nation.


Érigé en 1980 par l'arrondissement de Naugatuck, Naugatuck Historical Society, Connecticut Historical Commission.

Les sujets. Ce marqueur historique est répertorié dans les listes de sujets suivantes : ère coloniale et industrie et commerce de taureaux et colonies de taureaux et colons. Une année historique importante pour cette entrée est 1702.

Emplacement. 41° 29,447′ N, 73° 3,327′ W. Marker se trouve à Naugatuck, Connecticut, dans le comté de New Haven. Marker se trouve à l'intersection de Church Street et de Division Street, sur la droite lorsque vous vous dirigez vers le sud sur Church Street. Situé dans la ville verte. Touchez pour la carte. Le marqueur se trouve dans cette zone de bureau de poste : Naugatuck CT 06770, États-Unis d'Amérique. Touchez pour les directions.

Autres marqueurs à proximité. Au moins 8 autres marqueurs se trouvent à moins de 4 milles de ce marqueur, mesurés à vol d'oiseau. Monument des anciens combattants de Naugatuck (ici, à côté de ce marqueur) Mémorial des soldats de Naugatuck


[FM] Obligations – II : Rendement à l'échéance et bootstrap

Jusqu'à ce que nous commencions notre discussion sur les marchés obligataires, nous avions travaillé avec l'équation de prix suivante avec un taux d'intérêt constant :

Mais il est clair que dans le monde réel, nous n'avons qu'un seul taux d'intérêt, mais comme une visite sur n'importe quel site Web bancaire vous le dira, il existe un taux distinct pour chaque échéance.

Prenons l'exemple d'une obligation qui vient à échéance, verse un flux de trésorerie à un moment et un flux de trésorerie à temps. Ensuite, si l'on connaissait le taux applicable pour chaque maturité (appelé les taux au comptant), nous pourrions toujours établir le prix de l'obligation facilement en écrivant :

où est le taux annualisé d'une période pour l'année, et est le taux annualisé pour les années. Un taux constant qui donne le même prix que celui obtenu en utilisant les taux au comptant corrects est ce que les acteurs du marché appellent le Rendement à l'échéance ou YTM. Autrement dit, trouver YTM implique de trouver le prix de l'obligation en utilisant à la place un taux constant , , ce qui donne l'équation suivante :

Mais quelle est la ‘bonne’ manière ? Qu'est-ce qui vient en premier, le taux pour chaque maturité et ou le YTM ?

Ce sont les taux au comptant qui sont les quantités fondamentales, et non le YTM. En fait, tout comme IRR, YTM n'est rien d'autre qu'un taux qui rend la VAN d'un investissement dans une obligation. So, for our two-period bond example, is that rate which solves the following equation:

En réalité, this is how YTM is defined.

Bootstrapping

In fact, even more fundamental than the rates and are the prices themselves. Because one buys and sells bonds, and not interest rates. This brings us to the idea of bootstrapping.

(In case you are curious, bootstrap refers to the strap/loop provided in the shoes/boots. It was designed to help people get in and out of the shoes easily. As this wiki entry will tell you, over time this came be known as the metaphor to ‘pull oneself up’ without outside effort – a kind of ‘self-sustaining force’.)

Say, we have zero-coupon bonds of maturity and available in the bond market, with prices respectively. Then, since the bonds are zero coupon bonds (i.e. there are no intervening coupons, and only a final cash flow, say ), we can write their prices are:

If we observe , then it’s clear that we can find the spot rates as:

So, if there are zero coupon bonds in the market, finding the spot rates is easy.

Unfortunately in most countries, including India, there does not exist an active market in zero coupon bonds across maturities. All long-term bonds issued by Government of India are coupon bearing bonds. In that case, as you would guess, extracting spot rates is not as easy.

Let’s again consider two bonds – but this time we consider coupon bearing bonds (a more realistic situation) rather than zero-coupon bonds.

Let’s call the price of coupon bond of maturity (with only a single cash flow ) as , and the price of of coupon bond of maturity (with cash flow at time and cash flow at time ) as . Then we have:

Since is traded, given its coupon , we can still find as earlier as:

What is not so obvious now is finding , as instead of a single cash flow at time , we have cash flows from a coupon bearing bond both at time . But since is known from the market, it turns out we can still find . This is how:

Since is known from , and is known from the market, given the cash flows and from the bond, the only unknown remaining is , i.e. in:

the only variable unknown is . Since , we can now easily ‘bootstrap’ from the above equation.

After finding , say, if we now had a third coupon bond with maturity , we can find out similarly as:

This process of successively backing out spot rates from bond prices like this is called bootstrapping.

That is, even if there aren’t tout zero coupon bonds in the market, one can still extract the spot rates by the process of backing out, i.e. by bootstrapping, as above.

As should be clear, this process would only work if there are enough coupon bearing bonds across all maturities in the bond market. As even if one bond is missing “in between”, that would mean all other rates starting from that point would be indeterminate. So, for example, if there were no period bond, i.e. in the market, one couldn’t have extracted . But not only that, in that case one couldn’t have extracted even , as bootstrapping depends on knowing .

The schedule of spot rates () for different maturities () is called as the Term Structure of Interest Rates.

Plotting for a given maturity gives us a curve which is known as the Zero Coupon Yield Curve (ZCYC) – or simply stated, just a yield curve (not to be confused with the plot of YTMs for different maturities).

So in practice when one doesn’t have ‘nice’ sequential set of coupon bonds, one is forced to use fit the term structure using curve fitting techniques.


Voir la vidéo: Naugatuck CT (Octobre 2021).