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Marriner Eccles

Marriner Eccles

Marriner Stoddard Eccles, le fils du banquier David Eccles, est né à Logan, dans l'Utah, le 9 septembre 1890. Il a fréquenté le Brigham Young College avant de servir comme missionnaire saint des derniers jours en Écosse. Après sa mission, il a travaillé dans l'entreprise familiale à Blacksmith Fork Canyon.

À la mort de son père, il prend la direction des banques affiliées Eccles-Browning. Eccles était un partisan du président Franklin D. Roosevelt et de son New Deal. Il était également un défenseur des idées économiques de John Maynard Keynes et Lauchlin Currie a travaillé au département du Trésor sous la direction du secrétaire au Trésor Henry Morgenthau.

Eccles est allé devant le Comité des finances du Sénat en 1933. Selon Patrick Renshaw, l'auteur de Franklin D. Roosevelt (2004) : « Bien que le jeune banquier mormon de l'Utah ait affirmé n'avoir jamais lu Keynes, il avait néanmoins secoué les audiences du comité des finances du Sénat en 1933 en exhortant le gouvernement fédéral à oublier d'essayer d'équilibrer les budgets pendant la dépression et à dépenser massivement pour les secours, travaux publics, le plan de lotissement domestique et le refinancement des hypothèques agricoles, tout en annulant ce qui restait de dette de guerre.

Roosevelt n'était pas totalement convaincu par les théories économiques d'Eccles mais en novembre 1934, il le nomma gouverneur de la Réserve fédérale. Comme William E. Leuchtenburg, l'auteur de Franklin D. Roosevelt et le New Deal (1963), a souligné: "Eccles avait à peine pris ses fonctions lorsqu'il a aidé à rédiger un nouveau projet de loi bancaire qui a appelé à la première révision radicale du Système de Réserve Fédérale depuis son adoption en 1913. Eccles a souhaité placer le contrôle du système dans le Maison Blanche ; réduire l'influence des banquiers privés, qui, selon lui, ont pris le contrôle du système ; et utiliser le Conseil de réserve comme une agence de contrôle conscient du mécanisme monétaire. »

En 1935, Eccles et Currie ont rédigé un nouveau projet de loi bancaire pour assurer une réforme radicale de la banque centrale pour la première fois depuis la formation de la Réserve fédérale en 1913. Il a mis l'accent sur les déficits budgétaires comme moyen de sortir de la Grande Dépression et il a été farouchement résisté par les banquiers et les conservateurs du Sénat. Le banquier, James P. Warburg a commenté que le projet de loi était : « Curry Keynes... un gros morceau à moitié cuit de J. Maynard Keynes... généreusement assaisonné avec une sauce préparée par le professeur Lauchlin Currie. Avec le ferme soutien des banquiers californiens désireux de saper la domination de la ville de New York sur le système bancaire national, le Banking Act de 1935 a été adopté par le Congrès.

En février 1944, le président Franklin D. Roosevelt nomma Eccles pour un autre mandat de 14 ans au Conseil de la Réserve fédérale. Cependant, il n'a pas eu de si bonnes relations avec le président Harry Truman et en 1951, il a démissionné de son poste. Après sa retraite, il a écrit ses mémoires, Faire signe aux frontières (1952).

Marriner Stoddard Eccles est décédé à Salt Lake City, Utah, le 18 décembre 1977.

Eccles avait à peine pris ses fonctions lorsqu'il aida à rédiger un nouveau projet de loi bancaire qui prévoyait la première révision radicale du système de la Réserve fédérale depuis son adoption en 1913. Eccles souhaitait confier le contrôle du système à la Maison Blanche ; diminuer l'influence des banquiers privés, qui, selon lui, avaient pris le contrôle du système ; et utiliser le Conseil de réserve comme une agence de contrôle conscient du mécanisme monétaire. Le projet de loi bancaire de 20 000 mots déposé en février 1935 reflétait la pensée d'Eccles et de certains de ses collaborateurs, notamment le keynésien Lauchlin Currie.


La vie secrète de Marriner Eccles

Outre les banques, l'un des chefs de la Réserve fédérale les plus importants de l'histoire avait beaucoup en tête : les betteraves à sucre, près de deux douzaines de frères et sœurs et une relation tendue avec John Maynard Keynes.

Keynes a l'économie keynésienne Marriner S. Eccles a finalement obtenu son nom sur un bâtiment et un neveu avec beaucoup d'histoires juteuses.

Cette semaine le Centre pour la stabilité financière, un groupe de réflexion basé à New York, organise une conférence sur le passé et l'avenir de Bretton Woods, le nom abrégé du système qui a donné naissance au Fond monétaire international et le Banque mondiale en 1944. Le système de Bretton Woods a bien sûr été nommé d'après Bretton Woods, N.H., le site d'une conférence de trois semaines vers la fin de la Seconde Guerre mondiale où les décideurs politiques internationaux ont mis au point le nouvel ordre mondial de la finance internationale.

Les Réserve fédérale américaine, sous la direction du président de l'époque, Eccles, a été profondément impliqué dans les négociations. Aujourd'hui, le principal immeuble de bureaux de la Fed porte le nom d'Eccles. Et à la conférence de cette année, le neveu d'Eccles, Spencer Eccles, a partagé quelques histoires peu connues et les traditions familiales de son oncle pendant le déjeuner.

Lorsque la Fed a récemment dévoilé une statue d'Eccles, Le sénateur Orrin Hatch, un républicain de l'État d'origine d'Eccles, l'Utah, a noté qu'Eccles était « l'aîné de neuf enfants ». Selon son neveu, ce n'est qu'à moitié vrai. Eccles était l'un des 21 enfants nés de son père polygame, immigré mormon, et était l'aîné des neuf enfants de la seconde épouse.

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Petits groupes, grands besoins

Alors que la fondation a commencé il y a six décennies, elle est devenue plus active en 1982, après la mort de George. Au cours des années suivantes, les distributions aux organisations à but non lucratif qualifiées ont augmenté chaque année, indique le rapport, passant de 481 000 $ en 1982 à plus de 20 millions de dollars en 2017.

Au cours de la même période, le nombre d'organisations recevant des subventions a également augmenté, passant de 208 groupes à 1 071.

Oui, tous les grands collèges et universités de l'État ont reçu des subventions de la Fondation Eccles pour financer des bourses et des installations, mais la Guadalupe School de Salt Lake City, la Wasatch Academy de Mount Pleasant et l'Ephraim Middle School ont également été aidées.

Le Road Home, la Neighbourhood House et les Boys and Girls Clubs sont des récipiendaires réguliers d'Eccles, tout comme les petites organisations de services sociaux telles que le Moab Valley Multicultural Center et le programme Adopt-A-Native Elder.

Alors que l'Utah Symphony, l'Utah Opera, le Ballet West et l'Utah Shakespeare Festival ne pourraient pas survivre sans le financement d'Eccles, les programmes artistiques et culturels à travers l'État - du Southwest Symphony and Chorale à St. George au Timpanogos Storytelling Institute à Provo et le Helper Conseil des arts — ont été touchés par la générosité de la fondation.

Tout cela à partir d'une décision prise il y a environ six décennies, explique Lisa Eccles, la fille de Spence, qui dirige les activités quotidiennes en tant que présidente et chef de l'exploitation de la fondation.

"Ils auraient pu dépenser leur argent pour autre chose", a-t-elle déclaré à propos de sa grand-tante et de son oncle. «Mais à la place, ils l'ont mis dans une fondation. C’était très avant-gardiste et inspirant parce qu’ils n’avaient pas à faire ça. »

Les subventions continueront d'être disponibles dans un avenir prévisible, car la fondation est créée pour fonctionner à perpétuité. Les actifs actuels - sur la base des valeurs marchandes de 2017 - s'élèvent à plus de 591 millions de dollars, indique le rapport, ce qui en fait la plus grande fondation familiale de l'État.

La Sorenson Legacy Foundation - fondée par le regretté pionnier et entrepreneur en biotechnologie James LeVoy Sorenson et son épouse, la philanthrope de l'éducation Beverley Taylor Sorenson - vient juste après, avec un actif total de 530 millions de dollars, selon les derniers (2016) 990 formulaires fiscaux de l'IRS disponibles. au Foundation Center, qui surveille la philanthropie mondiale.

La Fondation Huntsman, créée par le regretté Jon M. Huntsman Sr. et son épouse, Karen, dispose de près de 480 millions de dollars, selon des documents.

Une chose à laquelle la Fondation Eccles ne fera pas de don – les groupes politiques. « Notre travail consiste à aider les organisations à but non lucratif à mieux faire leur travail », a déclaré Spence Eccles. « Ce sont eux dans les tranchées qui font le plus dur. »


Note biographique retourner en haut

"Brigham Young était le colonisateur Daniel Jackling le géant minier, et Marriner S. Eccles était le premier génie financier de l'Utah", était l'introduction d'une critique de Deseret News en 1977 sur la biographie d'Eccles récemment publiée. La biographie, Marriner S. Eccles : Private Entrepreneur and Public Servant, ainsi qu'une autobiographie déjà publiée, Beckoning Frontiers, détaillent la vie de cet homme remarquable. Il est devenu le "principal philosophe économique du New Deal", selon James Gardner, professeur au College of Management de l'Université de l'Utah. Un autre examen de la biographie d'Eccles a déclaré : « Les principes politiques et institutionnels qu'il a préconisés et énoncés en tant que chef de la « Fed » sont l'armature même de la structure législative sous laquelle les entreprises et les finances américaines opèrent maintenant ».

Marriner Eccles, né le 9 septembre 1890, de David Eccles et de sa seconde épouse, Ellen Stoddard, était l'aînée de neuf enfants. David Eccles, un entrepreneur de premier plan de l'Utah et polygame mormon, a également eu douze enfants de sa première épouse, Bertha Maria Jensen. Pour distinguer les deux familles, Bertha et ses enfants étaient connus sous le nom d'Ogden Eccleses Ellen et ses enfants sous le nom de Logan Eccleses. L'importance de ces distinctions géographiques a ensuite diminué lorsque Marriner Eccles a déménagé à Ogden et y a concentré ses activités commerciales dans les années 1920.

Ellen Eccles et ses enfants vivaient alternativement à Baker, Oregon, et à Logan, Utah, en raison des intérêts commerciaux de son mari dans les deux endroits. Sidney Hyman, auteur de la biographie d'Eccles, spécule qu'en raison de son statut incertain d'épouse plurielle (l'église mormone a déclaré la fin de la polygamie en 1890), et donc d'un sentiment diminué de sécurité financière, Ellen Eccles a inculqué à ses fils une forte l'éthique de travail et la volonté de réussir. Elle a estimé que leur succès assurerait sa sécurité, comme ce devait être le cas.

David Eccles, réputé pour être le plus grand payeur de dîme dans l'église mormone, est décédé subitement et ab intestat en 1912 à l'âge de 65 ans. -Berthe Eccles. Les Logan Ecclese se sont retrouvés avec une part des deux septièmes et les Ogden Eccleses avec les cinq septièmes de la succession de plusieurs millions de dollars.

Marriner Eccles a fréquenté le Brigham Young College à Logan, dans l'Utah, qui fonctionnait davantage comme un lycée que comme un collège. Il quitte l'école en juin 1909 à l'âge de 18 ans, ce qui marque la fin de ses études. Son père, dont la scolarité était limitée, ne croyait pas qu'une éducation prolongée était nécessaire pour réussir dans les affaires, et Marriner lui donna raison. En tant que fils aîné de sa famille, la responsabilité du bien-être de sa mère et de ses huit frères et sœurs, ainsi que l'administration de la succession leur léguée par leur père, lui incombent.

En attendant, il a fait ce que la plupart des autres jeunes hommes mormons ont fait : il a fait une mission pour son église. De 1910 à 1912, il était en Écosse, le pays que son père a quitté alors qu'il était jeune sans le sou. À Schotland, il a rencontré May Campbell Young (Maysie), sa future épouse. À son retour dans l'Utah, ils ont correspondu, elle l'a rejoint dans l'Utah et ils se sont mariés en 1913.

Son mariage et sa carrière dans les affaires ont commencé en même temps. Il est d'abord devenu président de la Hyrum State Bank, puis administrateur et dirigeant de la Thatcher Brothers Bank à Logan, deux institutions dans lesquelles son père avait détenu des intérêts importants. En 1916, il organise la Eccles Investment Company, une société holding, pour gérer l'héritage laissé aux Logan Eccles. Cette holding existera pour les soixante prochaines années. Tout au long des années 1920, il a construit sa base commerciale dans l'Utah. Il prit le contrôle de la First National Bank et de la First Savings Bank of Ogden. Eccles a également pu prendre le contrôle ou assumer un rôle de premier plan dans la direction de plusieurs sociétés dans lesquelles son père avait détenu des intérêts. Ces sociétés comprenaient Stoddard Lumber, Sego Milk, Eccles Hotel Company, Anderson Lumber, Mountain States Implement, Utah Home Fire Insurance Company, Utah Construction et Amalgamated Sugar.

David Eccles a été décrit par Leonard Arrington, historien de l'Utah, comme étant un « homme de vision, un analyste, un penseur indépendant, un créateur d'organisations fortes et de politiques fortes ». Alors que Marriner Eccles a hérité de ces qualités de son père, elles semblaient manquer aux Ogden Eccles. Leur part de la succession de David Eccles était beaucoup plus importante que celle des Logan Eccles, mais elle a considérablement diminué au fil des ans. L'héritage des Logan Eccleses, d'autre part, sous la saine gestion de Marriner, a augmenté généreusement. Selon Hyman, "Les Ogden Eccleses se désintégreraient pratiquement avec le temps en tant que famille tandis que les Logan Eccleses, avec Marriner aux commandes, étaient maintenus ensemble au fil des décennies malgré de nombreuses tensions internes."

En 1918, Marriner et Maysie Eccles étaient les parents de trois enfants : Campbell, Eleanor et John (un quatrième enfant est décédé en bas âge). Au cours de la décennie suivante, Eccles a acquis, apparemment sans intention consciente, des intérêts dans des banques supplémentaires. Cela a conduit à la formation de la First Security Corporation en 1928 avec Marriner comme président et son frère George comme vice-président. La société aurait été la première société de portefeuille bancaire du pays. A la fin des années 1920, Marriner Eccles avait remporté un franc succès.

La décennie suivante racontera une autre histoire. En 1930, la nation était en proie à la Grande Dépression, et Eccles risquait de perdre une grande partie de ce pour quoi il avait travaillé au cours des dix-huit années précédentes. Alors qu'il réfléchissait à la dynamique de l'économie nationale et aux responsabilités des entreprises et du gouvernement envers la société, il a décidé que « le travail acharné et l'épargne comme moyen de nous sortir de la dépression ne sont pas sains sur le plan économique. Un vrai travail acharné signifie plus de production, mais l'épargne et l'économie signifient moins de consommation." Comme ces deux forces étaient difficiles à concilier, sa réponse fut celle d'un financement à déficit contrôlé de la part du gouvernement. Eccles a souvent été invité à s'adresser à des groupes locaux au sujet de ses opinions fiscales et monétaires. Un groupe particulièrement intéressé par ses idées était une organisation d'hommes d'affaires d'Ogden appelée les Freidenkers. En allemand pour les libres penseurs, ils étaient également connus phonétiquement sous le nom de « buveurs libres ». Eccles était membre de ce groupe. Un autre membre était Robert Hinckley, qui a ensuite servi dans l'administration Roosevelt. Hinckley était le neveu du sénateur William H. King, un démocrate de l'Utah, qui était membre de la commission des finances du Sénat. Le comité avait été chargé de déterminer les causes de la dépression et de suggérer des remèdes législatifs. Hinckley a recommandé au sénateur King d'inviter Eccles à témoigner devant le comité.

Les idées d'Eccles sur la nécessité d'une intervention du gouvernement dans l'économie et le financement du déficit contredisaient directement le témoignage offert par d'autres. Cependant, en raison de son témoignage et des rencontres ultérieures avec des hommes proches du président Franklin D. Roosevelt, on lui a demandé de rejoindre l'administration en tant qu'assistant du secrétaire au Trésor Henry Morgenthau, Jr. Il a accepté et a commencé ses fonctions en février 1934. Dans En novembre de la même année, il est nommé par Roosevelt à la tête de la Réserve fédérale. Le Sénat approuve cette nomination le 25 avril 1935. En 1936, il est nommé président du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale nouvellement restructurée, créée par la loi bancaire de 1935. .

Eccles a été reconnu comme l'architecte de la Federal Housing Act de 1934 et de la Banking Act de 1935. Il est resté à Washington pendant dix-sept ans à la tête du système bancaire du pays et a assuré un leadership solide pendant les années turbulentes de la dépression et La Seconde Guerre mondiale. Il était souvent en désaccord avec les secrétaires du Trésor et les deux présidents sous lesquels il a servi. Ces désaccords sont bien documentés. Eccles n'était pas homme à cacher ses sentiments sur les politiques monétaire et budgétaire. Après ses premiers succès au milieu des années trente, il s'est penché sur deux autres questions. Le premier était l'unification du système bancaire du pays, et dans cette entreprise, il n'a pas réussi. Il a fondé son acceptation de la reconduction au conseil des gouverneurs en 1944 sur l'approbation implicite de Roosevelt du plan d'unification Eccles. Ce n'est qu'au milieu des années 1970 que cela a été accompli, cependant, sous le président de la Réserve fédérale de l'époque, Arthur Burns. Le deuxième problème impliquait un désaccord de longue date avec le département du Trésor et les deux secrétaires, Morgenthau et Snyder, sur la meilleure façon de gérer les pressions inflationnistes résultant de la Seconde Guerre mondiale. Eccles a eu plus de succès avec cette question et a vu la plupart de ses idées réalisées par l'Accord de 1951.

Pendant qu'Eccles était à Washington, il eut la chance d'avoir des hommes capables dans l'Utah pour maintenir ses intérêts commerciaux. En particulier, son frère George a dirigé avec profit la First Security Corporation. Marriner ne s'est cependant pas complètement éloigné de ses intérêts dans l'Utah, car il a assumé le poste de président du conseil d'administration d'Utah Construction et d'Amalgamated Sugar dans les années 1940. Bien que sa carrière professionnelle soit florissante, sa relation avec sa femme Maysie s'est détériorée. Ils divorcent en 1950, après trente-sept ans de mariage.

Le début des années 1950 a marqué plusieurs changements dans la vie de Marriner Eccles. En 1948, parce qu'il n'était pas d'accord avec les politiques économiques du président Harry S. Truman, Truman ne le reconduisit pas à la présidence de la Réserve fédérale. Eccles était, cependant, toujours un gouverneur du conseil, car ces nominations sont faites pour quatorze ans. Parce qu'il n'était plus président, il sentit qu'il pouvait parler plus ouvertement de ses désaccords avec l'administration. Alors que sa carrière à Washington touchait à sa fin, il commença à écrire son autobiographie et fit appel à Sidney Hyman pour l'aider. Le livre, Beckoning Frontiers, a été publié en 1951, la même année où il a démissionné de la Réserve fédérale et la même année où il s'est remarié. Sa nouvelle épouse, Sara (Sallie) Madison Glassie, était socialement importante à Washington, D.C.

Bien qu'Eccles soit retourné en Utah, il n'y a pas pensé comme un déménagement permanent. Il a monté une brève campagne pour arracher la nomination sénatoriale républicaine au titulaire, Arthur Watkins. Même s'il n'a pas réussi et qu'il était au début de la soixantaine, un âge où la plupart des hommes pensent à la retraite, Eccles n'était pas du genre à se retirer et à vivre de souvenirs. Au lieu de cela, il a repris une participation active dans ses nombreux intérêts commerciaux, principalement Amalgamated Sugar and First Security Corporation dans l'Utah, et Utah Construction and Mining basée à San Francisco. Il partageait son temps entre Salt Lake City, où lui et Mme Eccles avaient un appartement à l'hôtel Utah, et San Francisco, où ils avaient également un appartement. À l'occasion, ils ont visité leur chalet au Eldorado Country Club à Palm Springs, en Californie. Le golf était le passe-temps préféré d'Eccles et au fil des ans, il a appartenu aux Burning Tree et Chevy Chase Country Clubs à Washington, DC, ainsi qu'à divers autres clubs.

L'objectif principal d'Eccles au cours des quatre dernières décennies de sa vie était d'"aider à jeter les bases d'un ordre économique stable chez lui et dans le monde", et il s'est senti obligé de partager ses préoccupations et ses solutions avec tous les publics possibles. Alors qu'au cours des années 1950, il s'était principalement consacré à ses intérêts commerciaux, dans les années 1960, il est devenu plus actif en parlant et en écrivant sur des questions d'intérêt public.

Les questions spécifiques d'un intérêt critique pour lui étaient celles de la surpopulation mondiale, de la guerre du Vietnam et, dans une moindre mesure, de la nécessité pour les États-Unis de reconnaître la Chine rouge. Il estimait que ces problèmes étaient responsables d'une grande instabilité dans le monde et empêchaient la réalisation de l'ordre économique stable pour lequel il avait travaillé si dur. Il a souvent écrit et parlé de ces questions à un large éventail de publics, allant du Commonwealth Club de San Francisco, dont il était membre, au corps étudiant de l'Université Brigham Young et à sa propre réunion de famille (englobant la grande progéniture de son père). , à qui il a fait une conférence sur l'importance du contrôle des naissances. Il a également pris la parole lors de petites réunions, telles que l'Église unitarienne à Salt Lake City. De tous ces publics, il recevait généralement des critiques mitigées.

En 1972, il prononce son dernier discours public devant le World Trade Club de San Francisco, qui lui remet son International Achievement Award. Les idées et les opinions d'Eccles au fil des ans avaient souvent été controversées et dans de nombreux cas en avance sur leur temps, mais en 1972, nombre de ses concepts étaient plus largement acceptés et les membres du Trade Club l'ont applaudi avec enthousiasme.

Bien que son rôle public ait considérablement augmenté dans les années 1960, son rôle dans les affaires n'avait pas diminué. Le début des années 1970, cependant, a vu une fin de ses engagements commerciaux, et les lignes de succession ont été arrangées. Utah Construction and Mining est devenu Utah International en 1971. La même année, il a démissionné de sa présidence active du conseil d'administration et est devenu président honoraire du conseil d'administration. En 1975, il a également démissionné lorsque son frère George est devenu président du conseil d'administration de la First Security Corporation.

Eccles Investment Company, qui avait été formée une soixantaine d'années plus tôt dans le but de faire avancer l'héritage des Logan Eccles, était maintenant dissoute. Au fil des ans, une grande partie de ses actions a été distribuée à ses actionnaires et, en 1970, ses affaires ont été organisées de telle sorte que tous ses actifs ont été vendus, à l'exception des actions d'Utah Construction. Le produit de ces ventes a ensuite été utilisé pour acheter des actions de cette entreprise. Eccles Investment Company a été liquidée, ne laissant à ses actionnaires que les actions d'Utah Construction, qui est alors devenue Utah International.

En décembre 1976, Utah International a fusionné avec General Electric, constituant la plus grande fusion d'entreprise de l'histoire des États-Unis à cette époque. Les détails de la fusion ont été élaborés par Edmund Littlefield, qui avait succédé à Eccles en tant que président d'Utah International. L'effet de cette fusion était d'augmenter considérablement la valeur des actions précédemment détenues dans Utah International. Un exemple de l'augmentation de la valeur des actions a été démontré par les avoirs de la secrétaire de longue date d'Eccles, Va Lois Egbert, dont les investissements personnels avaient été gérés par Eccles. Lorsque son testament a été homologué en 1978, après son décès en novembre 1976, sa succession était évaluée à environ 4 millions de dollars, au lieu de la somme prévue de 250 000 $, en grande partie en raison de l'augmentation de la valeur des actions d'Utah International. Le centre médical de l'Université de l'Utah a reçu la majeure partie de sa succession, recevant 3,6 millions de dollars, le plus gros don jamais fait à l'institution à cette époque.

En plus du temps qu'il consacrait à ses préoccupations publiques et à ses intérêts commerciaux, Eccles trouva le temps de siéger à quelques comités spéciaux et à des groupes choisis. Parmi ceux-ci, le conseil d'administration de l'Assemblée américaine parrainé par l'Université Columbia. Le groupe se réunissait chaque année et parrainait des publications sur des questions d'intérêt public. Bon nombre de ces livres et publications se trouvent dans la Bibliothèque d'économie politique Marriner S. Eccles, qui fait partie de la collection Eccles.

Après qu'Eccles eut finalisé les arrangements pour ses affaires et ses affaires personnelles, il lança « des legs destinés à encourager l'émergence de jeunes leaders du futur qui pourraient reconnaître, comme il l'a fait, » que le bien de l'individu, de la famille et de la communauté était indivisible avec le bien de la société nationale et mondiale dans son ensemble." Une forme que ces legs ont pris était une série de contributions à l'Université de l'Utah pour des bourses. Il a également créé la Bibliothèque d'économie politique Marriner S. Eccles et la Fondation Marriner S. Eccles. La Fondation finance diverses causes au sein de l'Utah, englobant des organisations privées, non gouvernementales, caritatives, scientifiques et éducatives au profit des citoyens de l'État. Eccles a également créé la chaire Marriner S. Eccles de gestion publique et privée à la Stanford University School of Business en 1973.

En 1977, la santé d'Eccles s'est détériorée et il a cessé de voyager entre San Francisco et Salt Lake City. Il est décédé à Salt Lake City le 18 décembre 1977. Le service funéraire d'Eccles a eu lieu le 22 décembre 1977 à Salt Lake City et a été décrit comme « bref » par le Deseret News. Edmund Littlefield et Joe Quinney ont parlé avec émotion de son caractère et des qualités qui le distinguent de la plupart des autres hommes. R. H. Burton, qui a présidé le service, a résumé le sens de ces remarques lorsqu'il a noté que « rarement un individu a affecté la vie de tant de personnes ». Eccles est bien connu par beaucoup. Ses descendants et d'autres membres de sa famille continuent de contribuer généreusement aux institutions de l'Utah. De temps en temps, son nom apparaît dans un article de journal, et en 1982, le bâtiment principal de la Réserve fédérale à Washington, DC, a été nommé en son honneur.

Un hommage plus personnel est contenu dans une lettre écrite à Eccles en juin 1977, peu avant sa mort. Dans ce document, son beau-frère, Joe Quinney, faisait référence à la biographie que Sidney Hyman avait écrite : « Je dois vous dire que j'ai l'impression que l'auteur n'a pas révélé tout le MSE dans la mesure où je l'aurais recommandé. Vous étiez et êtes plus qu'un simple technicien et manipulateur. Il y a aussi ce MSE qui est tempétueux dans la bataille argumentatif et insistant dans le débat dur voir dur dans les relations d'affaires pourtant honnête, judicieux comme vous avez vu la justice sociable avec vos amis, surtout vos bons vieux amis avec qui vous êtes doux, gentil et attentionné qui peut le servir et le prendre dans la bonne humeur dont la relation familiale, bien qu'étrange parfois, a une affection et une compassion sous-jacentes toutes étranges mais vraies".

Description du contenu retourner en haut

La collection de photographies de Marriner S. Eccles est composée de portraits promotionnels et formels d'Eccles et de divers événements commerciaux auxquels il a assisté. Comprend la réception d'un diplôme honorifique et la participation à un concours d'architecture.

Utilisation de la Collection retourner en haut

Restrictions d'utilisation

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Citation préférée

Nom de collection, numéro de collection, numéro de boîte, numéro de dossier. Collections spéciales, Bibliothèque J. Willard Marriott, Université de l'Utah.

Informations administratives retourner en haut

Note de traitement

Numéro de photographie Traité par Dale Larsen en 1993.

Matériaux séparés

Les documents audiovisuels portant le numéro de photographie ont été transférés à la collection audiovisuelle Marriner S. Eccles (A0178).

Numéro de photographie Les manuscrits ont été transférés dans les papiers Marriner S. Eccles (MS 0178).


Note historique retourner en haut

"Brigham Young était le colonisateur Daniel Jackling le géant minier, et Marriner S. Eccles était le premier génie financier de l'Utah", était l'introduction d'une critique de Deseret News en 1977 sur la biographie d'Eccles récemment publiée. La biographie, Marriner S. Eccles : entrepreneur privé et fonctionnaire, ainsi qu'une autobiographie déjà publiée, Faire signe aux frontières, détaille la vie de cet homme remarquable. Il est devenu le «principal philosophe économique du New Deal», selon James Gardner, professeur au College of Management de l'Université de l'Utah. Un autre examen de la biographie d'Eccles a déclaré : « Les principes politiques et institutionnels qu'il a préconisés et énoncés en tant que chef de la « Fed » sont l'armature même de la structure législative sous laquelle les entreprises et la finance américaines opèrent maintenant. »

Marriner Eccles, né le 9 septembre 1890, de David Eccles et de sa seconde épouse, Ellen Stoddard, était l'aînée de neuf enfants. David Eccles, un entrepreneur de premier plan de l'Utah et polygame mormon, a également eu douze enfants de sa première épouse, Bertha Maria Jensen. Pour distinguer les deux familles, Bertha et ses enfants étaient connus sous le nom d'Ogden Eccleses Ellen et ses enfants sous le nom de Logan Eccleses. L'importance de ces distinctions géographiques a ensuite diminué lorsque Marriner Eccles a déménagé à Ogden et y a concentré ses activités commerciales dans les années 1920.

Ellen Eccles et ses enfants vivaient alternativement à Baker, Oregon, et à Logan, Utah, en raison des intérêts commerciaux de son mari dans les deux endroits. Sidney Hyman, auteur de la biographie d'Eccles, spécule qu'en raison de son statut incertain d'épouse plurielle (l'église mormone a déclaré la fin de la polygamie en 1890), et donc d'un sentiment diminué de sécurité financière, Ellen Eccles a inculqué à ses fils une forte l'éthique de travail et la volonté de réussir. Elle a estimé que leur succès assurerait sa sécurité, comme ce devait être le cas.

David Eccles, réputé pour être le plus grand payeur de dîme dans l'église mormone, est décédé subitement et ab intestat en 1912 à l'âge de 65 ans. -Berthe Eccles. Les Logan Ecclese se sont retrouvés avec une part des deux septièmes et les Ogden Eccleses avec les cinq septièmes de la succession de plusieurs millions de dollars.

Marriner Eccles a fréquenté le Brigham Young College à Logan, dans l'Utah, qui fonctionnait davantage comme un lycée que comme un collège. Il quitte l'école en juin 1909 à l'âge de 18 ans, ce qui marque la fin de ses études. Son père, dont la scolarité était limitée, ne croyait pas qu'une éducation prolongée était nécessaire pour réussir dans les affaires, et Marriner lui a donné raison. En tant que fils aîné de sa famille, la responsabilité du bien-être de sa mère et de ses huit frères et sœurs, ainsi que l'administration de la succession leur léguée par leur père, lui incombent.

En attendant, il a fait ce que la plupart des autres jeunes hommes mormons ont fait : il a fait une mission pour son église. De 1910 à 1912, il était en Écosse, le pays que son père a quitté alors qu'il était jeune sans le sou. À Schotland, il a rencontré May Campbell Young (Maysie), sa future épouse. À son retour dans l'Utah, ils ont correspondu, elle l'a rejoint dans l'Utah et ils se sont mariés en 1913.

Son mariage et sa carrière dans les affaires ont commencé en même temps. Il est d'abord devenu président de la Hyrum State Bank, puis administrateur et dirigeant de la Thatcher Brothers Bank à Logan, deux institutions dans lesquelles son père avait détenu des intérêts importants. En 1916, il organisa la Eccles Investment Company, une société holding, pour gérer l'héritage laissé aux Logan Eccles. Cette holding existera pour les soixante prochaines années. Tout au long des années 1920, il a construit sa base commerciale dans l'Utah. Il prit le contrôle de la First National Bank et de la First Savings Bank of Ogden. Eccles a également pu prendre le contrôle ou assumer un rôle de premier plan dans la direction de plusieurs sociétés dans lesquelles son père avait détenu des intérêts. Ces sociétés comprenaient Stoddard Lumber, Sego Milk, Eccles Hotel Company, Anderson Lumber, Mountain States Implement, Utah Home Fire Insurance Company, Utah Construction et Amalgamated Sugar.

David Eccles a été décrit par Leonard Arrington, historien de l'Utah, comme étant un « homme de vision, un analyste, un penseur indépendant, un créateur d'organisations fortes et de politiques fortes ». Alors que Marriner Eccles a hérité de ces qualités de son père, elles semblaient manquer aux Ogden Eccles. Leur part de la succession de David Eccles était beaucoup plus importante que celle des Logan Eccles, mais elle a considérablement diminué au fil des ans. L'héritage des Logan Eccleses, d'autre part, sous la saine gestion de Marriner, a augmenté généreusement. Selon Hyman, "Les Ogden Eccleses se désintégreraient pratiquement avec le temps en tant que famille tandis que les Logan Eccleses, avec Marriner aux commandes, étaient maintenus ensemble au fil des décennies malgré de nombreuses tensions internes."

En 1918, Marriner et Maysie Eccles étaient les parents de trois enfants : Campbell, Eleanor et John (un quatrième enfant est décédé en bas âge). Au cours de la décennie suivante, Eccles a acquis, apparemment sans intention consciente, des intérêts dans des banques supplémentaires. Cela a conduit à la formation de la First Security Corporation en 1928 avec Marriner comme président et son frère George comme vice-président. La société aurait été la première société de portefeuille bancaire du pays. A la fin des années 1920, Marriner Eccles avait remporté un franc succès.

La décennie suivante racontera une autre histoire. En 1930, la nation était en proie à la Grande Dépression, et Eccles risquait de perdre une grande partie de ce pour quoi il avait travaillé au cours des dix-huit années précédentes. Alors qu'il réfléchissait à la dynamique de l'économie nationale et aux responsabilités des entreprises et du gouvernement envers la société, il a décidé que « le travail acharné et l'épargne comme moyen de nous sortir de la dépression ne sont pas sains sur le plan économique. Un vrai travail acharné signifie plus de production, mais l'épargne et l'économie signifient moins de consommation." Comme ces deux forces étaient difficiles à concilier, sa réponse fut celle d'un financement contrôlé du déficit de la part du gouvernement. Eccles a souvent été invité à s'adresser à des groupes locaux au sujet de ses opinions fiscales et monétaires. Un groupe particulièrement intéressé par ses idées était une organisation d'hommes d'affaires d'Ogden appelée les Freidenkers. En allemand pour les libres penseurs, ils étaient également connus phonétiquement comme les « buveurs libres ». Eccles était membre de ce groupe. Un autre membre était Robert Hinckley, qui a ensuite servi dans l'administration Roosevelt. Hinckley était le neveu du sénateur William H. King, un démocrate de l'Utah, qui était membre de la commission des finances du Sénat. Le comité avait été chargé de déterminer les causes de la dépression et de suggérer des remèdes législatifs. Hinckley a recommandé au sénateur King d'inviter Eccles à témoigner devant le comité.

Les idées d'Eccles sur la nécessité d'une intervention gouvernementale dans l'économie et le financement du déficit contredisaient directement le témoignage offert par d'autres. Cependant, en raison de son témoignage et des rencontres ultérieures avec des hommes proches du président Franklin D. Roosevelt, on lui a demandé de rejoindre l'administration en tant qu'assistant du secrétaire au Trésor Henry Morgenthau, Jr. Il a accepté et a commencé ses fonctions en février 1934. Dans En novembre de la même année, il fut nommé par Roosevelt à la tête de la Réserve fédérale. Le Sénat approuva cette nomination le 25 avril 1935. En 1936, il fut nommé président du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale nouvellement restructurée, créée par la loi bancaire de 1935. .

Eccles a été reconnu comme l'architecte de la loi fédérale sur le logement de 1934 et de la loi sur les banques de 1935. Il est resté à Washington pendant dix-sept ans à la tête du système bancaire du pays et a assuré un leadership solide pendant les années turbulentes de la dépression et La Seconde Guerre mondiale. Il était souvent en désaccord avec les secrétaires du Trésor et les deux présidents sous lesquels il a servi. Ces désaccords sont bien documentés. Eccles n'était pas homme à cacher ses sentiments sur les politiques monétaire et budgétaire. Après ses premiers succès au milieu des années trente, il s'est penché sur deux autres questions. Le premier était l'unification du système bancaire du pays, et dans cette entreprise, il n'a pas réussi. Il a fondé son acceptation de la reconduction au conseil des gouverneurs en 1944 sur l'approbation implicite de Roosevelt du plan d'unification Eccles. Ce n'est qu'au milieu des années 1970 que cela a été accompli, cependant, sous le président de la Réserve fédérale de l'époque, Arthur Burns. Le deuxième problème impliquait un désaccord de longue date avec le département du Trésor et les deux secrétaires, Morgenthau et Snyder, sur la meilleure façon de gérer les pressions inflationnistes résultant de la Seconde Guerre mondiale. Eccles a eu plus de succès avec cette question et a vu la plupart de ses idées réalisées par l'Accord de 1951.

Pendant qu'Eccles était à Washington, il eut la chance d'avoir des hommes capables dans l'Utah pour maintenir ses intérêts commerciaux. En particulier, son frère George a dirigé avec profit la First Security Corporation. Marriner ne s'est cependant pas complètement éloigné de ses intérêts dans l'Utah, car il a assumé le poste de président du conseil d'administration d'Utah Construction et d'Amalgamated Sugar dans les années 1940. Bien que sa carrière professionnelle soit florissante, sa relation avec sa femme Maysie s'est détériorée. Ils divorcent en 1950, après trente-sept ans de mariage.

Le début des années 1950 a marqué plusieurs changements dans la vie de Marriner Eccles. En 1948, parce qu'il n'était pas d'accord avec les politiques économiques du président Harry S. Truman, Truman ne le reconduisit pas à la présidence de la Réserve fédérale. Eccles était, cependant, toujours un gouverneur du conseil, car ces nominations sont faites pour quatorze ans. Parce qu'il n'était plus président, il sentit qu'il pouvait parler plus ouvertement de ses désaccords avec l'administration. Alors que sa carrière à Washington touchait à sa fin, il commença à écrire son autobiographie et fit appel à Sidney Hyman pour l'aider. Le livre, Faire signe aux frontières, a été publié en 1951, la même année où il a démissionné de la Réserve fédérale et la même année où il s'est remarié. Sa nouvelle épouse, Sara (Sallie) Madison Glassie, était socialement importante à Washington, D.C.

Bien qu'Eccles soit retourné en Utah, il n'y a pas pensé comme un déménagement permanent. Il a monté une brève campagne pour arracher la nomination sénatoriale républicaine au titulaire, Arthur Watkins. Même s'il n'a pas réussi et qu'il était au début de la soixantaine, un âge où la plupart des hommes pensent à la retraite, Eccles n'était pas du genre à se retirer et à vivre de souvenirs. Au lieu de cela, il a repris une participation active dans ses nombreux intérêts commerciaux, principalement Amalgamated Sugar and First Security Corporation dans l'Utah, et Utah Construction and Mining basée à San Francisco. Il partageait son temps entre Salt Lake City, où lui et Mme Eccles avaient un appartement à l'hôtel Utah, et San Francisco, où ils avaient également un appartement. À l'occasion, ils ont visité leur chalet au Eldorado Country Club à Palm Springs, en Californie.Le golf était le passe-temps préféré d'Eccles et au fil des ans, il a appartenu aux Burning Tree et Chevy Chase Country Clubs à Washington, DC, ainsi qu'à divers autres clubs.

L'objectif principal d'Eccles au cours des quatre dernières décennies de sa vie était d'"aider à jeter les bases d'un ordre économique stable chez lui et dans le monde", et il s'est senti obligé de partager ses préoccupations et ses solutions avec tous les publics possibles. Alors qu'au cours des années 1950, il s'était principalement consacré à ses intérêts commerciaux, dans les années 1960, il est devenu plus actif en parlant et en écrivant sur des questions d'intérêt public.

Les questions spécifiques d'un intérêt critique pour lui étaient celles de la surpopulation mondiale, de la guerre du Vietnam et, dans une moindre mesure, de la nécessité pour les États-Unis de reconnaître la Chine rouge. Il estimait que ces problèmes étaient responsables d'une grande instabilité dans le monde et empêchaient la réalisation de l'ordre économique stable pour lequel il avait travaillé si dur. Il a souvent écrit et parlé de ces questions à un large éventail de publics, allant du Commonwealth Club de San Francisco, dont il était membre, au corps étudiant de l'Université Brigham Young et à sa propre réunion de famille (englobant la grande progéniture de son père). , à qui il a fait une conférence sur l'importance du contrôle des naissances. Il a également pris la parole lors de petites réunions, telles que l'Église unitarienne à Salt Lake City. De tous ces publics, il recevait généralement des critiques mitigées.

En 1972, il prononce son dernier discours public devant le World Trade Club de San Francisco, qui lui remet son International Achievement Award. Les idées et les opinions d'Eccles au fil des ans avaient souvent été controversées et dans de nombreux cas en avance sur leur temps, mais en 1972, nombre de ses concepts étaient plus largement acceptés et les membres du Trade Club l'ont applaudi avec enthousiasme.

Bien que son rôle public ait considérablement augmenté dans les années 1960, son rôle dans les affaires n'avait pas diminué. Le début des années 1970, cependant, a vu une fin de ses engagements commerciaux, et les lignes de succession ont été arrangées. Utah Construction and Mining est devenu Utah International en 1971. La même année, il a démissionné de sa présidence active du conseil d'administration et est devenu président honoraire du conseil d'administration. En 1975, il a également démissionné lorsque son frère George est devenu président du conseil d'administration de la First Security Corporation.

Eccles Investment Company, qui avait été formée une soixantaine d'années plus tôt dans le but de faire avancer l'héritage des Logan Eccles, était maintenant dissoute. Au fil des ans, une grande partie de ses actions a été distribuée à ses actionnaires et, en 1970, ses affaires ont été organisées de telle sorte que tous ses actifs ont été vendus, à l'exception des actions d'Utah Construction. Le produit de ces ventes a ensuite été utilisé pour acheter des actions de cette entreprise. Eccles Investment Company a été liquidée, ne laissant à ses actionnaires que les actions d'Utah Construction, qui est alors devenue Utah International.

En décembre 1976, Utah International a fusionné avec General Electric, constituant la plus grande fusion d'entreprise de l'histoire des États-Unis à cette époque. Les détails de la fusion ont été élaborés par Edmund Littlefield, qui avait succédé à Eccles en tant que président d'Utah International. L'effet de cette fusion était d'augmenter considérablement la valeur des actions précédemment détenues dans Utah International. Un exemple de l'augmentation de la valeur des actions a été démontré par les avoirs de la secrétaire de longue date d'Eccles, Va Lois Egbert, dont les investissements personnels avaient été gérés par Eccles. Lorsque son testament a été homologué en 1978, après son décès en novembre 1976, sa succession était évaluée à environ 4 millions de dollars, au lieu de la somme prévue de 250 000 $, en grande partie en raison de l'augmentation de la valeur des actions d'Utah International. Le centre médical de l'Université de l'Utah a reçu la majeure partie de sa succession, recevant 3,6 millions de dollars, le plus gros don jamais fait à l'institution à cette époque.

En plus du temps qu'il consacrait à ses préoccupations publiques et à ses intérêts commerciaux, Eccles trouva le temps de siéger à quelques comités spéciaux et à des groupes choisis. Parmi ceux-ci, le conseil d'administration de l'Assemblée américaine parrainé par l'Université Columbia. Le groupe se réunissait chaque année et parrainait des publications sur des questions d'intérêt public. Bon nombre de ces livres et publications se trouvent dans la Bibliothèque d'économie politique Marriner S. Eccles, qui fait partie de la collection Eccles.

Après qu'Eccles eut finalisé les arrangements pour ses affaires et ses affaires personnelles, il lança « des legs destinés à encourager l'émergence de jeunes leaders du futur qui pourraient reconnaître, comme il l'a fait, » que le bien de l'individu, de la famille et de la communauté était indivisible avec le bien de la société nationale et mondiale dans son ensemble." Une forme que ces legs ont pris était une série de contributions à l'Université de l'Utah pour des bourses. Il a également créé la Bibliothèque d'économie politique Marriner S. Eccles et la Fondation Marriner S. Eccles. La Fondation finance diverses causes au sein de l'Utah, englobant des organisations privées, non gouvernementales, caritatives, scientifiques et éducatives au profit des citoyens de l'État. Eccles a également créé la chaire Marriner S. Eccles de gestion publique et privée à la Stanford University School of Business en 1973.

En 1977, la santé d'Eccles s'est détériorée et il a cessé de voyager entre San Francisco et Salt Lake City. Il est décédé à Salt Lake City le 18 décembre 1977. Le service funéraire d'Eccles a eu lieu le 22 décembre 1977 à Salt Lake City et a été décrit comme « bref » par le Deseret News. Edmund Littlefield et Joe Quinney ont parlé avec émotion de son caractère et des qualités qui le distinguent de la plupart des autres hommes. R. H. Burton, qui a présidé le service, a résumé le sens de ces remarques lorsqu'il a noté que « rarement un individu a affecté la vie de tant de personnes ». Eccles est bien connu par beaucoup. Ses descendants et d'autres membres de sa famille continuent de contribuer généreusement aux institutions de l'Utah. De temps en temps, son nom apparaît dans un article de journal, et en 1982, le bâtiment principal de la Réserve fédérale à Washington, DC, a été nommé en son honneur.

Un hommage plus personnel est contenu dans une lettre écrite à Eccles en juin 1977, peu avant sa mort. Son beau-frère, Joe Quinney, y faisait référence à la biographie que Sidney Hyman avait écrite : « Je dois vous dire que j'ai l'impression que l'auteur n'a pas révélé tout le MSE dans la mesure où je l'aurais recommandé. Vous étiez et êtes plus qu'un simple technicien et manipulateur. Il y a aussi ce MSE qui est tempétueux dans la bataille argumentatif et insistant dans le débat dur voir dur dans les relations d'affaires pourtant honnête, judicieux comme vous avez vu la justice sociable avec vos amis, surtout vos bons vieux amis avec qui vous êtes doux, gentil et prévenant qui peut le servir et le prendre dans la bonne humeur dont la relation familiale, bien qu'étrange parfois, a une affection et une compassion sous-jacentes toutes étranges mais vraies."

Description du contenu retourner en haut

Les papiers de Marriner S. Eccles (1910-1985) relatent les années où Eccles a apporté ses plus grandes contributions en tant qu'expert fiscal et monétaire national et international, homme d'affaires et personnalité publique.

Il y a quatre périodes distinctes dans la vie de Marriner S. Eccles. La première période, ses années de formation, va de sa naissance en 1890 à la mort de son père, David Eccles, en 1912. La seconde période va de 1912 à 1934 quand, suivant les traces de son père, il devient le plus réussi entrepreneur dans l'Utah. Pendant ce temps, il prit le contrôle de plusieurs sociétés occidentales et créa la First Security Corporation, le plus grand système bancaire de la région Intermountain. Aucune de ces périodes n'est bien documentée par ses articles, mais chacune est couverte par deux livres : Faire signe aux frontières, son autobiographie complétée avec l'aide de Sidney Hyman en 1951, et sa biographie ultérieure, Marriner S. Eccles : entrepreneur privé et fonctionnaire, écrit par Hyman et publié juste avant la mort d'Eccles en 1977.

La section la plus importante de la collection, les années Washington, encadrés 2 à 112, donne un aperçu des activités d'Eccles au cours de la troisième période de sa vie, 1934-1951. Au cours de ces années, il a servi pendant une brève période en 1934 au département du Trésor des États-Unis à Washington, D.C., puis en tant que gouverneur et président de l'agence de réglementation bancaire du pays, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Ses papiers de la section Réserve fédérale de sa collection, sa bibliothèque et les documents éphémères qui l'accompagnent confirment l'importance de son rôle à Washington pendant la période du New Deal, la Seconde Guerre mondiale, la reprise d'après-guerre et le début de la guerre froide.

La dernière période de sa vie, 1951-1977, est documentée sous la rubrique Homme d'affaires et personnalité publique, cases 113-240. Cette section de ses articles reflète son rôle d'homme d'affaires international et de critique virulent de nombreuses politiques économiques, sociales et étrangères du pays.

Les documents de la Réserve fédérale ont été à l'origine organisés dans des classeurs à feuilles mobiles par Va Lois Egbert, secrétaire d'Eccles pendant près de trois décennies. Son intention apparente était de placer le matériel par ordre d'importance apparente. La correspondance à destination et en provenance de la Maison Blanche a donc été placée en premier dans la collection par ordre chronologique. Plusieurs années avant que la bibliothèque Marriott ne reçoive le matériel, Eccles a autorisé Dean May, alors étudiant diplômé et maintenant membre de la faculté d'histoire de l'Université de l'Utah, à microfilmer le matériel dans les classeurs. Une fois que la bibliothèque a reçu la collection et qu'un traitement initial a eu lieu, la décision a été prise de retirer le matériel des classeurs et de le placer dans des dossiers dans des boîtes à documents. Bien qu'une certaine réorganisation du matériel ait été effectuée, une grande partie de l'arrangement d'origine a été conservée. La commande originale peut être consultée en regardant à la fois les bobines de microfilm et les photocopies du "Guide to Marriner S. Eccles Washington Papers" de May, trouvées dans la boîte 234.

L'encadré 1, contenant le matériel biographique d'Eccles, commence la section de la Réserve fédérale. Il est suivi de six boîtes de correspondance entre Eccles et les présidents Franklin D. Roosevelt et Harry S. Truman et leurs états-majors. Les documents de réorganisation de la Réserve fédérale américaine, 1934-1950, y compris les rapports de la Commission Hoover et de la Commission sur l'organisation du pouvoir exécutif, se trouvent dans l'encadré 8. La plupart des expériences qu'Eccles a eues avec le département du Trésor, 1934-1951, sont documentées. dans les cases 9-12. Les lettres, mémorandums et rapports de cette section révèlent certaines des frictions entre le Conseil de la Réserve fédérale et le Trésor qui ont abouti à l'Accord de 1951. Voir encadrés 61-62. Les documents trouvés dans les encadrés 13 à 16 décrivent la rédaction et l'adoption de la loi bancaire de 1935. Retirant le contrôle des banques fédérales de réserve à travers le pays et le plaçant dans le Conseil de la Réserve fédérale à Washington, cet acte a changé le nom et la structure du Conseil et centralisé le pouvoir de la Réserve fédérale. Eccles croyait que l'acte, dont il était principalement responsable, était son accomplissement majeur à Washington. Les encadrés 17 à 23 contiennent des informations supplémentaires sur le Banking Act de 1935 et ses effets sur les sociétés de portefeuille bancaires, y compris Transamerica, la société de portefeuille de Bank of America. Des rapports publiés en 1948 supposaient que la famille Giannini, qui contrôlait Bank of America, était peut-être responsable de la rétrogradation d'Eccles en tant que président de la Réserve fédérale. Pendant la dépression, la principale préoccupation était de savoir comment générer des revenus suffisants à partir d'une économie toujours déprimée dans les années 1940, le problème majeur était de savoir comment générer au mieux des revenus suffisants pour la défense nationale tout en protégeant l'économie des pressions inflationnistes résultant d'une énorme guerre. passer du temps. Les rapports, notes de service, études et autres éléments relatifs aux politiques fiscales, 1934-1951, préparés principalement par des membres du personnel de la Commission, sont inclus dans les cases 24-26.

L'une des principales réalisations d'Eccles au début des années 1930 a été d'établir avec succès la Federal Housing Authority (FHA). Les encadrés 27 à 29 présentent des documents sur les problèmes liés au logement, 1934-1951, mais contiennent peu de documents sur la création de la FHA.

La stabilisation économique pendant et après la Seconde Guerre mondiale était un sujet de grave préoccupation pour Eccles. Il a estimé que l'administration Truman n'avait pas pris les mesures nécessaires pour lutter contre l'inflation d'après-guerre. Les encadrés 30-38 contiennent des informations sur les stratégies pour faire face au monde d'après-guerre. On y trouve du matériel de la conférence de Bretton Woods à laquelle Eccles a assisté en 1944.

La partie suivante de la collection, les cases 39-56, représente de nombreuses questions d'importance. Certains des documents comprennent de la correspondance et des adresses, de la correspondance confidentielle, la controverse Eccles-Byrd, des problèmes d'or et de capital et d'autres correspondances diverses. La correspondance avec les membres du Congrès se trouve dans les cases 56-57 les informations sur les membres potentiels de la Réserve fédérale se trouvent dans les cases 58-60 le matériel sur l'Accord de 1951, lorsque le Conseil a finalement affirmé son indépendance du Trésor, se trouve dans les cases 61 -62 Les témoignages d'Eccles, dont certains sont reproduits dans ses albums, se trouvent dans les cases 63-71 et les mémorandums de Lauchlin Currie, 1934-1939, se trouvent dans les cases 72-73. Currie, pour qui Eccles avait un grand respect, a longtemps été associé au Conseil en tant que membre du personnel. Les discours des années 1925-1951, dont certains sont dupliqués dans les albums d'Eccles, se trouvent dans les cases 74-86. Une abondance de matériel divers est contenue dans les cases 87-112.

Papiers d'homme d'affaires et de personnalité publique

La deuxième section des papiers, cases 113-240, couvre la quatrième période de la vie d'Eccles, de 1951 quand il a quitté Washington, DC, jusqu'à sa mort en décembre 1977. Au cours de cette période, il a partagé son temps entre Salt Lake City, où il reprit le contrôle du système bancaire First Security et de San Francisco, où se trouvait le siège d'Utah Construction. Eccles était président du conseil d'administration d'Utah Construction, une entreprise ayant des intérêts mondiaux dans l'exploitation minière et la construction. La bibliothèque Stewart du Weber State College possède les archives de la construction de l'Utah, 1906-1961. Ses articles ne documentent pas directement son rôle en tant qu'homme d'affaires, mais reflètent plutôt son rôle en tant que personnalité publique s'exprimant souvent contre la politique étrangère du gouvernement américain. Il était particulièrement opposé à sa politique en Asie du Sud-Est, où Utah Construction avait de nombreux intérêts. Eccles a également pris une position ferme contre la surpopulation et a soutenu des groupes tels que Zero Population et Planned Parenthood.

La correspondance personnelle et les discours publics classés chronologiquement de 1951 à mai 1972, date à laquelle Eccles a prononcé son dernier discours public, se trouvent dans les cases 113-133. Au début des années 1950, il s'exprimait généralement sur des sujets monétaires et fiscaux. En 1957, il avait commencé à remettre en question les politiques américaines de la guerre froide et pensait que les États-Unis devraient reconnaître la Chine rouge. En 1959, la surpopulation était un problème qu'Eccles abordait souvent. Son prochain domaine d'intérêt et celui dont il a parlé le plus bruyamment était l'implication des États-Unis au Vietnam. Les discours sur ce sujet sont accompagnés d'une correspondance connexe. La boîte 133, dossier 1, fournit un index des discours, déclarations et témoignages d'Eccles.

L'intérêt d'Eccles pour la politique s'est poursuivi et il correspondait fréquemment avec des personnalités politiques. Les encadrés 134-147 contiennent du matériel qui couvre ces sujets. Les encadrés 134 à 135 présentent des documents de la campagne infructueuse d'Eccles pour la nomination sénatoriale républicaine de l'Utah contre le président sortant Arthur Watkins en 1952. La politique étrangère des États-Unis, vis-à-vis de la Chine, est le sujet de documents dans les encadrés 146 à 147, bien que la correspondance avec membres du Congrès se tient dans les cases 193-196.

La question du contrôle de la population, des années 50 aux années 70, fait l'objet des encadrés 148-159. On y trouve des adresses d'Eccles et d'autres, de la correspondance, des rapports et un échantillon d'articles publiés par diverses organisations concernées par le problème de la surpopulation.

Eccles a été l'un des premiers membres de la communauté des affaires à protester contre l'implication des États-Unis au Vietnam. Les encadrés 160-167 contiennent des articles, des discours, des coupures de presse, des rapports, des publications et de la correspondance d'Eccles et d'autres qui ont dénoncé la politique asiatique de l'Amérique.

L'Assemblée américaine, la Commission sur l'argent et le crédit, le Center for the Study of Democratic Institutions, l'Atlantic Council et le Hall of Fame sont toutes des organisations avec lesquelles Eccles a été associé au cours des deux dernières décennies de sa vie. Le matériel reflétant son implication se trouve dans les cases 168-179.

La plus grande section de correspondance de la collection se trouve dans les cases 180-211. La correspondance générale est classée par ordre alphabétique dans les cases 180-192. Les cases 193-196 contiennent la correspondance avec les membres du Congrès case 197 avec les membres du Conseil de la Réserve fédérale et les agents de banque case 198 avec les universités cases 199-203 liées à son autobiographie et sa biographie. Les boîtes 204-208 contiennent les boîtes d'invitations 209-210, Voeux de Noël, 1934-1974 et, dans la boîte 211, les condoléances à Mme Sallie Eccles à l'occasion du décès de son mari.

La plupart des documents traitant des intérêts des sociétés se trouvent dans les cases 212-220. Sont inclus une correspondance limitée et des rapports annuels de Pet Milk Company, Utah International (anciennement Utah Construction), Amalgamated Sugar et First Security Corporation. Compte tenu de l'étendue de la participation d'Eccles dans ces sociétés, il y a peu de matériel substantiel.

Le titre général final de cette section est Miscellanea. Sont inclus des manuscrits de la biographie et de l'autobiographie d'Eccles et des manuscrits d'autres ouvrages liés à sa carrière. Les articles de journaux écrits par et sur Eccles se trouvent dans les cases 228-230. Dans certains cas, ceux-ci reproduisent les albums Eccles conservés dans la salle Eccles, ainsi que le matériel trouvé dans les boîtes 90-91.

Les articles sur Eccles provenant d'autres dépôts - la bibliothèque Franklin D. Roosevelt, la bibliothèque Harry S. Truman, la bibliothèque du Congrès, la bibliothèque de l'Université de Virginie et les archives nationales - se trouvent dans les boîtes 231-233.

La dernière partie de cette section, les cases 234-240, comprend le microfilm de Dean May des fichiers de Washington, des enregistrements sur cassette et bobine à bobine, des agendas de 1966 à 1977 et des documents qui sont devenus disponibles depuis la création initiale de la collection. traité.

Un deuxième élément de la collection est la bibliothèque Eccles, qui se compose d'environ 1000 livres relatifs à ses intérêts, sa carrière, le New Deal et les années 1940. Des documents gouvernementaux relatifs au temps qu'il a passé à Washington, D.C., ainsi qu'un certain nombre de volumes indexés et reliés préparés par Va Lois Egbert, complètent la bibliothèque.

La bibliothèque Eccles contient des volumes sur la banque et la finance, des traités économiques, les années Roosevelt et un grand nombre de livres de la série American Assembly. La bibliothèque est basée sur la collection privée originale d'Eccles, qui a été augmentée avant que la collection ne soit reçue par la Division des manuscrits.La collection de livres fournit des informations de base aux chercheurs intéressés non seulement par la carrière d'Eccles, mais aussi par les événements économiques et politiques survenus au cours des années 1930 et 1940.

La section des documents gouvernementaux de la bibliothèque Eccles contient des exemplaires reliés des procès-verbaux du Federal Open Market Committee, 1936-1975 Federal Reserve Bulletin, 1966-présent rapports annuels du Federal Reserve Board et d'autres agences gouvernementales rapports à couverture souple des années 1940 traitant de la poste -Récupération de guerre et Actes de la Conférence de Bretton Woods, 1944.

Parmi les volumes reliés d'albums contenant des coupures de presse, des articles de magazines, des témoignages, des dessins animés et d'autres articles organisés par Miss Egbert, le plus utile peut être l'ensemble de coupures de presse. Les articles commencent en 1922, mais seulement dix sont datés d'avant 1933. Ces coupures proviennent de l'Utah, de Washington, D.C., de New York et de points intermédiaires. Ils fournissent une couverture étendue de la carrière d'Eccles à partir de 1933 jusqu'à la période couverte par ses papiers. Pour assurer leur conservation à long terme, ces coupures ont été photocopiées et placées dans des chemises et des boîtes d'archives.

D'autres albums comprennent des copies imprimées d'adresses d'Eccles, des témoignages de 1925-1975, des dessins animés de 1933-1951, des invitations de 1935-1951, des articles de magazine de 1934-1951 par et sur les livres de jour d'Eccles, 1937-1951 et divers mémorandums et lettres et autres documents assortis.

La collection Marriner S. Eccles fournit un matériel de recherche substantiel sur le système de la Réserve fédérale au cours des troisième et quatrième décennies du vingtième siècle. Il donne également un aperçu de certains des problèmes publics des années 1960 et 1970 dont Eccles se préoccupait - la surpopulation et la politique étrangère des États-Unis, en particulier en ce qui concerne l'Asie. La collection offre peu d'informations sur son rôle dans le développement des opérations bancaires dans l'Intermountain West, ou sur ses nombreux autres intérêts commerciaux, à part une correspondance minimale et des rapports annuels des entreprises avec lesquelles il était associé. Une partie de la correspondance avec des membres du Congrès, des personnalités publiques, des amis et des connaissances révèle son point de vue sur les problèmes et les événements de sa vie. Parce qu'il n'y a presque pas de correspondance familiale, c'est à travers sa correspondance générale qu'une partie de la vie personnelle d'Eccles émerge.

Marriner Stoddard Eccles, intelligent, complexe et ambitieux, semblait déterminé à faire sa marque dans le monde, et a probablement réussi au-delà de toutes ses attentes. Bien que ses opinions soient souvent impopulaires, le temps a généralement prouvé qu'elles étaient correctes. Malheureusement, ces articles ne donnent pas la pleine mesure de l'homme, mais ils sont une source inestimable d'informations sur les systèmes monétaires et fiscaux des États-Unis au cours des années 1930 et 1940, et documentent le rôle financier important joué par Eccles au cours de ces décennies turbulentes. .

Utilisation de la Collection retourner en haut

Restrictions d'utilisation

La bibliothèque ne prétend pas contrôler le droit d'auteur pour tous les documents de la collection. Un individu représenté dans une reproduction a des droits à la vie privée comme indiqué dans le titre 45 CFR, partie 46 (Protection des sujets humains). Pour plus d'informations, veuillez consulter les formulaires d'accord d'utilisation et de demande de reproduction de la bibliothèque J. Willard Marriott.

Citation préférée

Nom de collection, numéro de collection, numéro de boîte, numéro de dossier. Collections spéciales, Bibliothèque J. Willard Marriott, Université de l'Utah.

Informations administratives retourner en haut

Arrangement

Organisé en onze séries : I.Biographical Materials II. Livres de la Maison Blanche III. Documents de la Réserve fédérale IV. Discours et correspondance V. Dossiers politiques VI. Fichiers de Population VII. Fichiers de guerre du Vietnam VIII. Organisations IX. Correspondance personnelle X. Dossiers commerciaux et bancaires XI. Divers.

Matériaux séparés

Les photographies et le matériel audiovisuel ont été transférés à la Division multimédia des collections spéciales (P0178 et A0178).

Informations sur l'acquisition

Don de Mme Marriner S. Eccles en 1979.

Note de traitement

Traité par Gwen Gittins et Nancy Young en 1989.

Description détaillée de la collection retourner en haut

I : Informations générales retourner en haut

Une partie de ces documents ont été numérisés et sont disponibles en ligne via les archives de la Réserve fédérale. Cette section contient des informations biographiques sur la correspondance d'Eccles concernant sa confirmation au Sénat en tant que gouverneur et plus tard en tant que président du Conseil de la Réserve fédérale sa correspondance avec des biographes et divers objets personnels.

II : Les années Washington retourner en haut

Cette partie de la collection contient des documents du service d'Eccles à Washington, D.C., 1934-1951. Il est divisé en deux sections : White House Paper, cases 2-7 et Federal Reserve Papers, cases 8-12. Les documents des deux sections sont classés par catégorie, puis par ordre chronologique ou alphabétique au sein de chaque catégorie.


Loi bancaire de 1935

En août 1935, le président Franklin D. Roosevelt a promulgué d'importantes réformes de la Réserve fédérale et du système financier, notamment en augmentant l'indépendance de la Fed par rapport à l'exécutif et en transférant certains pouvoirs autrefois détenus par les banques de réserve au Conseil des gouverneurs.

Le Banking Act de 1935, que le président Roosevelt a signé le 23 août, a achevé la restructuration de la Réserve fédérale et du système financier commencée sous l'administration Hoover et poursuivie sous l'administration Roosevelt. Une grande partie de cette législation antérieure contenait des expédients d'urgence et des expériences réglementaires que le Congrès a approuvé à titre temporaire. La loi bancaire de 1935 a finalisé ces réformes « pour assurer le fonctionnement sain, efficace et ininterrompu du système bancaire ». 2

La loi bancaire de 1935 a abordé trois grandes questions.

La question qui a inspiré le débat le plus large était la structure, les pouvoirs et les fonctions du Système fédéral de réserve. Cette question était au centre de la partie de la loi connue sous le nom de Titre II, Amendements à la Federal Reserve Act. Cette partie a élargi les pouvoirs de la Réserve fédérale a transféré le pouvoir des banques de réserve régionales au Conseil basé à Washington, DC a clarifié et codifié la relation entre la Réserve fédérale et les branches exécutive et législative du gouvernement fédéral et a réorganisé la structure de direction de la Réserve fédérale. .

La réorganisation comprenait des changements cosmétiques et conséquents. Le Conseil de la Réserve fédérale est devenu le Conseil des gouverneurs du Système de la Réserve fédérale. Le chef du Conseil des gouverneurs (auparavant appelé gouverneur de la Réserve fédérale) est devenu le président du Conseil des gouverneurs. Le commandant en second (auparavant nommé vice-gouverneur) est devenu le vice-président du Conseil des gouverneurs. Tous les membres du Conseil (anciennement appelés membres) ont reçu le titre de gouverneur. 3

Le Conseil des gouverneurs est devenu de plus en plus indépendant de la branche exécutive du gouvernement fédéral. Le secrétaire au Trésor, qui avait été président du Conseil de la Réserve fédérale, et le contrôleur de la monnaie, qui avait été membre du Conseil de la Réserve fédérale, ont cessé de servir à la Réserve fédérale après 1936. La Réserve fédérale a déménagé ses réunions du département du Trésor à un nouveau bâtiment construit sur Constitution Avenue et a consolidé son personnel à cet endroit. La planification de ce bâtiment a commencé peu après l'adoption de la loi. Le personnel de la Réserve fédérale a occupé les nouvelles installations à l'automne 1937. 4

Dans chaque district de la Réserve fédérale, le directeur général, qui avait été qualifié de gouverneur, a reçu le titre de président. Le chef de l'exploitation, qui avait été qualifié de vice-gouverneur, est devenu le premier vice-président.

Changer les titres des dirigeants de la Réserve fédérale avait une signification symbolique et juridique. Partout dans le monde, le décideur final d'une banque centrale portait le titre de gouverneur. Cette tradition est probablement née avec la Banque d'Angleterre, qui était dirigée par son gouverneur depuis 1694. Le Federal Reserve Act de 1913 a qualifié les directeurs généraux des banques de réserve de gouverneurs parce que les fondateurs de la Fed considéraient le système comme une confédération de banques de réserve autonomes. , chacun opérant indépendamment sous la supervision générale du Federal Reserve Board à Washington, DC. Les gouverneurs étaient des cadres supérieurs actifs qui dirigeaient les opérations quotidiennes de leur organisation.

Le Banking Act de 1935 a modifié les titres des dirigeants du Système pour signifier la centralisation de l'autorité au Conseil des gouverneurs et la réduction de l'indépendance et de la stature des douze banques du district de la Réserve fédérale (Friedman et Schwartz 1963, 445-6). Ces changements ont nécessité une révision minutieuse de l'ensemble de la Federal Reserve Act pour indiquer clairement quels pouvoirs des anciens gouverneurs de banque ont été transférés aux nouveaux gouverneurs du conseil d'administration et quels pouvoirs des anciens PDG de banque sont restés avec les nouveaux PDG de banque.

Dans cette réécriture de la loi, les banques de réserve ont perdu certains pouvoirs juridiques et beaucoup d'indépendance politique. A l'origine, chaque banque dirigeait les opérations d'open market dans son propre district. Les banques décidaient quels titres acheter à quel prix pour leurs propres comptes. Dans les années 1920, les banques ont réalisé que les actions de chaque banque influençaient les marchés dans d'autres districts et que des actions simultanées non coordonnées perturbaient les marchés dans tout le pays. En 1922, pour améliorer la coordination, les banques de réserve de New York, Boston, Chicago, Cleveland et Philadelphie ont créé un comité de gouverneurs pour planifier et exécuter des achats et des ventes communs. En 1923, avec l'assentiment du conseil d'administration, ce comité ad hoc est devenu l'Open Market Investment Committee (OMIC) officiel. L'OMIC dirigeait un compte unique qui effectuait des transactions sur le marché libre pour l'ensemble du système, sous la supervision générale du Conseil, avec des parts au prorata des transactions attribuées aux banques de district. Il s'agissait d'un accord volontaire, les banques individuelles conservant le droit légal de s'engager dans des opérations d'open market de leur propre initiative ou de refuser de participer à des actions à l'échelle du système, bien que les écarts par rapport à la politique commune aient tendance à être limités et temporaires.

En 1930, le Conseil et les banques ont modifié l'arrangement. L'OMIC de cinq membres, qui avait le pouvoir d'initier et d'exécuter la politique d'open market, a été remplacé par la Open Market Policy Conference (OMPC) de douze membres, composée des douze gouverneurs de banque, qui a planifié les politiques d'open market en consultation avec le conseil d'administration. , et un comité exécutif de cinq membres (composé des membres de l'ancien OMIC), qui dirigeait l'exécution des politiques. L'OMPC est restée une organisation bénévole d'égaux. Chaque banque conservait le droit de décider de participer ou non à une action commune, le droit d'agir pour son propre compte (sauf pour les titres publics) et le droit de se retirer de la conférence.

Cet arrangement a semblé fonctionner efficacement pendant deux ans. À l'automne 1931, le Système a coordonné une réponse commune à la crise financière en Europe. Au cours de l'hiver et du printemps 1932, le Système s'est lancé dans des politiques d'ouverture de marché expansionnistes d'une ampleur sans précédent. Les politiques agressives semblaient efficaces. L'économie semblait sur le point de se redresser. Mais, à l'été 1932, des désaccords ont éclaté, la coopération s'est effondrée, l'expansion a cessé et la contraction a repris. La Dépression a atteint son point bas à l'hiver 1933, lors de la crise financière nationale de février et mars, lorsque plusieurs banques de réserve ont refusé de coopérer avec les politiques d'open market à l'échelle du système ou de réescompter les actifs d'autres banques de réserve. Le Congrès et l'administration Roosevelt ont répondu à cet échec manifeste de la coopération dans le Banking Act de 1933 (communément appelé Glass-Steagall), qui a transformé l'OMPC en Federal Open Market Committee (FOMC), dont les membres sont restés les gouverneurs des douze réserves régionales. banques, mais dont les décisions sont devenues contraignantes pour les banques de réserve.

La loi bancaire de 1935 a remplacé cet arrangement en créant la structure moderne du FOMC. Les membres votants du FOMC étaient les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Federal Reserve Bank de New York et les présidents de quatre autres banques à tour de rôle. Le FOMC a dirigé les opérations d'open market pour le système dans son ensemble, mises en œuvre par le biais des facilités de négociation de la Federal Reserve Bank de New York. Au sein de cette structure, les banques de district ont participé à la création d'une politique monétaire nationale coordonnée, plutôt que de poursuivre des politiques indépendantes dans leurs propres districts.

Le contrôle de l'outil le plus important de la politique monétaire, les opérations d'open market, était confié au FOMC, où les règles de vote favorisaient le Conseil des gouverneurs. La loi bancaire de 1935 a donné au Conseil des gouverneurs le contrôle d'autres outils de politique monétaire. La loi autorisait le Conseil à fixer les réserves obligatoires et les taux d'intérêt pour les dépôts dans les banques membres.

La loi a également fourni au Conseil une autorité supplémentaire sur les taux d'actualisation dans chaque district de la Réserve fédérale. À l'origine, les décisions concernant les taux d'escompte appartenaient aux banques de réserve, qui fixaient les taux de manière indépendante pour leurs propres districts. Les modifications des taux d'escompte nécessitaient l'approbation du Conseil à Washington, mais le Conseil ne pouvait pas obliger les banques à modifier leurs taux et le Conseil n'était pas censé fixer un taux d'escompte uniforme dans tout le pays. Les premières ébauches de la législation ont transféré les décisions concernant les taux d'escompte au Conseil et ont accru le contrôle du Conseil sur les prêts à escompte, de diverses manières. Les versions ultérieures de la loi omettaient les changements manifestes dans le processus de prêt à rabais, mais exigeaient des banques qu'elles soumettent leurs taux d'escompte au Conseil des gouverneurs tous les quatorze jours, renforçant ainsi l'autorité du Conseil sur les taux d'intérêt réduits.

La version finale du Titre II est née après un débat vigoureux, qui a duré tout le printemps et l'été, après que l'administration Roosevelt a présenté une première version du projet de loi au Congrès en février 1935 (Williams 1936, 95).

La version initiale du Titre II a été préparée sous la direction de Marriner Eccles, qui a quitté le Trésor pour devenir gouverneur de la Réserve fédérale en novembre 1934 et pendant les mois suivants, a étroitement supervisé le personnel qui a rédigé la législation. 5 Le projet de février contenait des dispositions similaires à celles décrites ci-dessus et des clauses supplémentaires (New York Times 1935, 20).

La version initiale proposait un mandat national pour les politiques de la Réserve fédérale et des qualifications modifiées pour les membres du Conseil de la Réserve fédérale en prévoyant qu'ils devraient être des personnes bien qualifiées par l'éducation ou l'expérience pour participer à la formulation des politiques économiques et monétaires nationales. Dans le passé, la loi exigeait que les membres du Conseil de la Réserve fédérale soient choisis dans différents districts de la Réserve fédérale et en tenant dûment compte d'une représentation équitable des intérêts financiers, agricoles, industriels et commerciaux, et des divisions géographiques du pays.

La version initiale proposait d'éliminer les exigences de garantie pour les billets de la Réserve fédérale et de permettre aux banques de la Réserve fédérale d'acheter tout titre garanti par le gouvernement américain, y compris les bons du Trésor, les bons et les obligations, sans égard à l'échéance. Cette proposition aurait permis à la Réserve fédérale d'augmenter l'offre de monnaie et de crédit rapidement et sans limite en achetant de la dette publique. Dans le passé, l'offre de billets de la Réserve fédérale augmentait et diminuait en fonction de la quantité de prêts commerciaux à court terme accordés par les banques commerciales dans les limites déterminées par l'offre disponible de pièces d'or et de lingots. Cette dynamique est née de la doctrine des billets réels sous-jacente à la Federal Reserve Act d'origine, où l'extension des prêts commerciaux a créé une garantie qui a soutenu des émissions supplémentaires de devises.

La version initiale proposait que les directeurs généraux et présidents des conseils d'administration des banques de la Réserve fédérale soient nommés pour un mandat d'un an, sous réserve de l'approbation de la Réserve fédérale, et que le gouverneur et le vice-gouverneur de la Réserve fédérale servent à la discrétion du président des États-Unis. Le secrétaire de la trésorerie, qui a servi en tant que président du conseil, et le contrôleur de la monnaie, qui a servi en tant que membre du conseil, ont déjà servi à la discrétion du président. Ces changements auraient donc permis au président à tout moment et pour quelque raison que ce soit de remplacer une majorité (quatre sur sept) des membres de la Réserve fédérale par de nouvelles personnes. Ils pourraient, à leur tour, remplacer les dirigeants de toutes les banques de réserve dans les douze mois.

La version initiale proposait également que le FOMC se compose du gouverneur de la Réserve fédérale, de deux autres membres de la Réserve fédérale (potentiellement le secrétaire au Trésor et contrôleur de la monnaie) et de deux gouverneurs des banques de la Réserve fédérale, élus chaque année par un vote parmi les douze gouverneurs de banque, dont chacun a exercé des mandats annuels sous réserve de l'approbation du Conseil de la Réserve fédérale. Ces dispositions auraient permis au président de contrôler les actions de la banque centrale, y compris les opérations d'open market, et de dicter directement les taux d'intérêt, de change et d'inflation.

Ces dispositions du projet de loi initial « ont déclenché un flot de protestations et de critiques, avec un minimum d'approbation, qui l'ont suivi tout au long des audiences à la Chambre et au Sénat » (Bradford 1935, 663). La Chambre a adopté le projet de loi bancaire de l'administration avec peu d'amendements. Lorsque le projet de loi est arrivé au Sénat, le sénateur Carter Glass (D-VA) a déclaré :

"qu'il avait devant lui un volume de lettres qui rempliraient une douzaine de numéros du Congressional Record d'institutions commerciales, d'institutions commerciales et d'institutions industrielles de toutes sortes protestant toutes contre le projet de loi bancaire envoyé par la Chambre des représentants" (GFW 1936).

L'opposition est venue de gens qui craignaient l'inflation et s'inquiétaient de la centralisation de la politique monétaire à Washington. L'opposition est également venue de chefs d'entreprise, de banquiers, d'économistes et de politiciens qui doutaient des théories économiques sous-jacentes aux dispositions controversées du projet de loi initial et des idées valorisées contenues dans la loi d'origine sur la Réserve fédérale, en particulier la doctrine des factures réelles, qui liait la quantité de monnaie émise. par la banque centrale à la quantité de prêts aux entreprises à court terme accordés par les banques commerciales. « Les articles du projet de loi original qui ont suscité le plus d'enthousiasme étaient ceux qui tendaient à accroître l'influence politique dans l'administration du système » (Preston 1935, 761).

Le comité sénatorial des banques et de la monnaie et ses sous-comités ont tenu des audiences approfondies sur le projet de loi, qui ont commencé en avril et se sont poursuivies en juin. Le témoignage était « principalement critique » (Bradford 1935, 668).Parmi les témoignages sur les failles de la législation figuraient Winthrop Aldrich, président de la Chase National Bank et fils de Nelson Aldrich James Warburg, vice-président de la Bank of the Manhattan Company de New York et fils de Paul Warburg Edwin Kemmerer, professeur à l'Université de Princeton. , auteur du célèbre A B C du Système de Réserve Fédérale, publié en 1922, et un ancien chercheur pour la Commission monétaire nationale et Henry Parker Willis, un autre économiste de renom, qui avait été secrétaire du Federal Reserve Board, et qui a écrit le livre bien connu La Réserve fédérale : une étude du système bancaire des États-Unis, publié en 1915. Le secrétaire au Trésor, Henry Morgenthau, et le gouverneur de la Réserve fédérale, Marriner Eccles, ont témoigné en faveur de la législation. D'autres membres du Conseil de la Réserve fédérale, certains membres du Conseil consultatif fédéral et les dirigeants de plus de vingt grandes institutions financières ont également témoigné, parfois positivement, mais dans de nombreux cas, offrant des critiques constructives. Les audiences tenues par le Sénat en 1935 ont constitué le débat et l'analyse les plus approfondis sur la Réserve fédérale depuis la création du système en 1913 et avant la Federal Reserve Reform Act de 1977.

Après ces auditions, le Comité sénatorial des banques et des devises a adopté une série d'amendements qui ont accru l'indépendance du Conseil des gouverneurs et minimisé l'influence politique partisane sur la politique monétaire. Les exemples comprenaient la suppression du secrétaire du Trésor et du contrôleur de la monnaie du Conseil des gouverneurs, l'octroi aux membres du Conseil des gouverneurs d'un mandat de quatorze ans et la nomination du président et du vice-président du Conseil des gouverneurs pour des mandats de quatre ans qui a été renouvelé au cours de la deuxième année du mandat du président américain. Le Sénat a conservé des contraintes qualitatives sur le crédit et la monnaie sous-jacente au système de la Réserve fédérale, en ce qui concerne les types d'actifs qui pourraient adosser les billets de la Réserve fédérale ou qui pourraient être acceptés comme garantie pour les prêts à prix réduit. Le Sénat a éliminé le libellé modifiant le mandat et la mission de la Réserve fédérale. Le Sénat a également supprimé le libellé modifiant les qualifications pour servir au sein du Conseil de la Réserve fédérale et a conservé un libellé exigeant que les membres du Conseil proviennent de différents districts de la Réserve fédérale et représentent la diversité des intérêts économiques, géographiques et sociaux américains.

Les autres sections de la loi ont suscité moins de discussions. Le Titre I, Federal Deposit Insurance, a créé une Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) permanente, a modifié la structure de l'assurance des dépôts et a désigné la FDIC pour être le liquidateur des banques en faillite. Le Congrès avait créé un programme d'assurance-dépôts temporaire en 1933.

Le titre III de la loi bancaire de 1935, Modifications techniques des lois bancaires, abordait un large éventail de questions. Certains ont modifié les investissements que les banques étaient autorisées à faire. D'autres ont modifié les modalités de vote sur les actions bancaires et les règles concernant la gouvernance des entreprises financières. Une littérature abondante caractérise l'éventail des changements. Ici, nous soulignons un exemple particulièrement important.

De 1863 à 1935, les actionnaires de la plupart des banques commerciales s'exposaient à une double responsabilité. Cela signifiait que si les banques faisaient faillite, les actionnaires – qui comprenaient généralement les administrateurs et les dirigeants de la banque – perdaient le montant qu'ils avaient investi dans les actions de la banque et un montant supplémentaire, généralement 100 $, par action. Cette responsabilité supplémentaire a incité les actionnaires et les dirigeants des banques à garantir le fonctionnement sûr des institutions financières, mais a également dissuadé les investissements dans les banques commerciales et a entravé le redressement du système financier à la suite des échecs généralisés du début des années 1930. Pour accélérer la reprise, la loi bancaire de 1935 a éliminé la double responsabilité.

Ensemble, la création de la FDIC et l'élimination de la double responsabilité ont changé la relation entre le gouvernement fédéral, la Réserve fédérale et le secteur financier. Avant ces changements, les faillites bancaires entraînaient de lourdes conséquences pour les propriétaires et les dirigeants des banques. La peur de ces conséquences contrôlait la prise de risque. Après 1935, lorsque les choses ont mal tourné, les banquiers ont fait face à moins de responsabilité et la FDIC a nettoyé le gâchis. Ce changement a suscité peu d'opposition à l'époque, même si les universitaires notent ses conséquences à long terme (Mitchener et Richardson 2013).

Finalement, un comité de conférence composé de sénateurs et de représentants s'est réuni pour concilier les différences entre les différentes versions de la législation. La version finale ressemblait beaucoup aux versions du Sénat, ce qui était largement acceptable pour les banquiers et les hommes d'affaires. Lorsque le Congrès a présenté le Banking Act de 1935 au président, « l'American Bankers Association a approuvé la loi comme une loi acceptable et fondamentalement saine » (G.F.W. 1936).

Notes de fin

Gary Richardson est l'historien du Federal Reserve System au sein du département de recherche de la Federal Reserve Bank de Richmond. Alejandro Komai est doctorant en économie à l'Université de Californie à Irvine. Michael Gou est doctorant en économie à l'Université de Californie à Irvine.

Cette phrase figure dans le préambule de la loi bancaire de 1935.

Avant le Banking Act de 1935, le secrétaire au Trésor était président du Federal Reserve Board. Le gouverneur de la Réserve fédérale a été le directeur général actif. La loi bancaire de 1935 a effectivement combiné ces positions. Après l'adoption de la loi, le poste de président du Conseil des gouverneurs a combiné les pouvoirs précédemment partagés entre le président du Conseil et le gouverneur. Pour plus d'informations, consultez les notes historiques sur le site Web du Conseil des gouverneurs. Chandler (1971, 305) a souligné la signification symbolique de cette disposition avec cette phrase : « Maintenant, chaque membre du Conseil était un gouverneur ! » ce qui est peut-être le seul point d'exclamation de son opus.

Le président Roosevelt a consacré ce bâtiment le 20 octobre 1937. Il était initialement connu sous le nom de bâtiment de la Réserve fédérale. En 1982, une loi du Congrès a nommé le bâtiment en l'honneur de Marriner S. Eccles, qui a été gouverneur de la Réserve fédérale et président du Conseil des gouverneurs du 15 novembre 1934 au 14 avril 1948. Pour plus d'informations sur le bâtiment, voir History of the Marriner S. Eccles Building et William McChesney Martin, Jr. Building.

Les états-majors de Leo T. Crowley, président de la Federal Deposit Insurance Corporation Marriner S. Eccles, gouverneur de la Réserve fédérale et J.F.T. O'Connor, contrôleur de la monnaie, a préparé les premières versions de la législation couvertes respectivement par les titres I, II et III. « Les trois titres sont dans une certaine mesure liés, mais chacun pourrait avoir été adopté comme une mesure distincte » (Preston 1935 p. 743).

Bibliographie

Bradford, Frederick A. « La loi bancaire de 1935 ». Revue économique américaine 25, non. 4 (1935) : 661-72.

Chandler, Lester V. Politique monétaire américaine, 1928 à 1941. New York : Harper et Row, 1971, p. 304-7.

Gayer, Arthur D. « La loi bancaire de 1935 ». Revue trimestrielle d'économie 50, non. 1 (1935) : 97-116.

Friedman, Milton et Anna Schwartz. Une histoire monétaire des États-Unis : 1867-1960. Princeton : Princeton University Press, 1963, pp. 445-9.

G.F.W., Jr. « Loi bancaire de 1935 ». Revue de droit de Virginie 22, non. 3 (1936) : 331-42.

Preston, Howard H. « La loi bancaire de 1935 ». Revue d'économie politique 43, non. 6 (1935) : 743-62.

Meltzer, Allan H. Une histoire de la Réserve fédérale: Volume 1, 1913 à 1951. Chicago : University of Chicago Press, 2003.

Mitchener, Kris James et Gary Richardson. « Est-ce que « Skin in the Game » réduit la prise de risque ? Effet de levier, responsabilité et conséquences à long terme des réformes bancaires du New Deal. Explorations en histoire économique 50, non. 4 (octobre 2013) : 508-25.

New York Times. « Résumé du projet de loi sur les services bancaires administratifs ». 5 février 1925.

Williams, John H. "La loi bancaire de 1935." Revue économique américaine 26, non. 1 (1936) : 95-105.


Qui sont les Eccles ?

Le 10 décembre 1912, la vie dans cinq États occidentaux s'est arrêtée.

À Ogden, les tramways et les automobiles se sont arrêtés, les travailleurs de plusieurs banques de Salt Lake City et d'Ogden se sont arrêtés, les ouvriers des usines de sucre et des parcs à bois de l'Idaho et de l'Oregon sont restés immobiles. Dans l'Oregon et dans d'autres États, les trains ont été arrêtés.

Pendant cinq minutes, tout le monde a rendu hommage en silence au début des funérailles. David Eccles était mort.

Dans son livre, David Eccles: Pioneer Western Industrialist, Leonard J. Arrington a fait la déclaration ci-dessus, considérant Eccles comme l'un des hommes les plus riches de l'Utah à son époque.

Aujourd'hui, l'héritage de David Eccles se poursuit. Le nom Eccles peut être vu sur les bâtiments dans les villes de l'État, notamment Ogden, Salt Lake City et au moins 10 bâtiments à Logan.

Bien que David Eccles ait été l'esprit derrière la fortune, de nombreux bâtiments portent les noms de ses enfants, qui ont tous grandi à Logan.

Selon le livre d'Arrington, en 1885, David Eccles prit Ellen Stoddard comme seconde épouse. Au cours de leurs premières années de mariage, Ellen Stoddard Eccles a vécu dans l'Oregon tandis que son autre épouse, Bertha Marie Jensen, vivait à Ogden. À cette époque, la polygamie était encore pratiquée dans l'Utah. Le gouvernement, cependant, avait commencé à agir contre elle.

Finalement, Ellen Eccles a déménagé à Logan où elle a vécu sa vie de couple dans le plus grand secret. L'Église de Jésus-Christ des Saints des Derniers Jours a publié le Manifeste en 1890, ce qui signifiait que l'Église ne tolérait plus les mariages pluraux.

David Eccles a continué sa vie avec ses familles séparées, vivant avec Bertha pendant la semaine et Ellen le week-end. Les femmes ont accepté leur vie de cette façon et ont élevé 21 enfants entre elles, 12 à Ogden et neuf à Logan.

Kathryn Wanlass, l'un des plus vieux petits-enfants vivants d'Ellen Eccles, a déclaré qu'elle se souvenait de sa grand-mère comme étant très gentille et aimante.

"Elle a vécu longtemps dans la maison du 250 W. Center St. et l'a toujours gardée propre et agréable", a-t-elle déclaré.

La mère de Wanlass était Marie Eccles Caine, l'un des neuf enfants qui ont grandi dans la vieille maison de Logan. Aujourd'hui, elle siège au conseil d'administration de la Fondation Marie Eccles Caine Trust, avec sa sœur et son beau-frère, Manon et Dan Russell.

La fondation a été créée pour aider la communauté dans les domaines de l'art et de l'éducation, a déclaré Wanlass.

« Nous continuons simplement à soutenir des choses qui les intéressaient [Marie et son mari George Caine] », a-t-elle déclaré.

Ces dernières années, la fondation a pu aider à rénover le Caine Lyric Theatre sur Center Street, à financer des bourses d'études à l'Utah State University, à développer le programme d'art sur le campus et à acheter occasionnellement un nouveau piano pour l'université, a déclaré Wanlass.

Selon les informations fournies par Verna Lee Johnston, assistante de Spencer F. Eccles à la Wells Fargo Bank, sept des neuf enfants de David et Ellen Eccles ont des fondations qui portent leur nom aujourd'hui, chacune concentrant des dons sur un domaine différent généralement lié à l'éducation, la santé ou art.

Johnston a déclaré que les actifs combinés de la fondation totalisaient plus d'un milliard de dollars, la fondation George S. et Dolores Dore Eccles étant la plus importante avec plus de 600 millions de dollars.

Où les Eccles tiraient-ils tout leur argent ?

Cela a commencé avec les efforts entrepreneuriaux de David Eccles à la fin des années 1800, a déclaré Johnston.

Elle a déclaré que David Eccles avait quitté l'Écosse avec sa famille pour les États de l'Ouest à l'âge de 13 ans. Son père, William Eccles, était aveugle mais très habile à travailler avec un tour. David Eccles a vendu des bobines et d'autres ustensiles que son père fabriquait dans la rue pour aider à subvenir aux besoins de sa famille après son déménagement aux États-Unis.

Johnston a déclaré que David Eccles avait vu une opportunité à la fin de son adolescence de louer un chariot et un attelage de bœufs afin de pouvoir transporter du bois pour gagner de l'argent. Même après beaucoup de malchance et de difficultés, il a pu continuer différentes entreprises commerciales.

"C'était un homme entreprenant", a déclaré Johnston. “Son esprit vient de comprendre comment les entreprises fonctionnaient.”

Elle a déclaré que David Eccles n'avait jamais eu de bureau et qu'il transportait toutes ses affaires commerciales avec lui dans un cahier.

Selon le livre d'Arrington, entre 1873 et 1912, David Eccles a fondé au moins 56 entreprises dans cinq États occidentaux. Ces entreprises comprenaient des usines de sucre, des banques, des lignes de chemin de fer, des sociétés d'extraction de charbon, des parcs à bois et un opéra.

"Pour une personne peu instruite issue d'une famille sans épargne ni statut social, le seul moyen de sortir de la pauvreté était un travail acharné et une utilisation prudente du temps et des ressources", a écrit Arrington. Eccles concentra donc ses efforts vers le but de l'accumulation. Chaque instant, chaque once d'énergie, chaque dépense devait compter pour l'objectif d'accumulation et de profit.”

Après sa mort en 1912, David Eccles a laissé sa fortune de 7 millions de dollars à partager entre ses deux familles, a déclaré Johnston. Ses 12 enfants à Ogden ont reçu les cinq septièmes de l'argent tandis que le reste a été donné aux enfants d'Ellen à Logan.

En raison d'une mauvaise gestion de l'argent, la famille Ogden a rapidement épuisé sa fortune, mais Marriner Eccles, le fils aîné de David à Logan, a pris le contrôle de l'argent laissé à sa partie de la famille et a commencé à faire de sages entreprises commerciales, a-t-elle déclaré.

"Même la femme de David, Ellen, n'a rien obtenu en raison de problèmes juridiques liés au mariage", a déclaré Johnston.

Marriner a hérité de son père le sens des affaires et a soigneusement entretenu les actifs qui lui ont été laissés, a-t-elle déclaré.

« Marriner a été enseigné par la Grande Dépression », a déclaré Johnston. “Il a compris comment les choses allaient se dérouler.”

Selon les informations fournies par Johnston, en 1924, Marriner et son frère George Eccles se sont joints à la famille Browning à Ogden pour former les banques affiliées Eccles-Browning. En trois ans, ils ont acquis le contrôle de banques sur sept sites dans l'Utah, l'Idaho et le Wyoming. Plus tard, les frères Eccles ont créé First Security Corporation.

Pendant la Grande Dépression des années 1930, Marriner Eccles a joué un rôle majeur dans la réforme du système de la Réserve fédérale et a été le principal sponsor de la Banking Act de 1935.

Johnston a déclaré que lorsque d'autres banques faisaient faillite à cause de paniques bancaires, Marriner a fait tout ce qui était en son pouvoir pour maintenir ses banques en activité.

"Le premier jour des courses bancaires, il a dit à ses caissiers de distribuer l'argent aussi lentement que possible et de ne rien refuser aux clients", a-t-elle déclaré. “Le lendemain, il s'est rendu compte que cela pourrait ne plus fonctionner, alors il a versé l'argent le plus rapidement possible.

« Quand les gens ont réalisé qu'il n'y avait aucun problème avec ses banques, ils se sont retournés et ont fait la queue pour redéposer leur argent. »

Après avoir travaillé à Washington, D.C., Marriner Eccles est revenu pendant de nombreuses années pour participer aux diverses entreprises de sa famille. L'une des plus grandes de ces entreprises était la Utah Construction Company, qui est finalement devenue Utah International Inc., a déclaré Johnston.

Utah International Inc. était la plus grande des six entreprises impliquées dans la construction du barrage Hoover, a-t-elle déclaré. Sous la direction de Mariner, la société a été vendue à General Electric en 1976. La famille Eccles détient encore aujourd'hui des parts importantes de GE.

Joyce Albrecht, vice-présidente adjointe pour l'avancement universitaire, a déclaré que les Eccles sont de merveilleux amis de l'USU.

"À certains égards, l'université compte sur les Eccles et leurs dons", a-t-elle déclaré. "Ce n'est pas seulement nous, cependant. Ils donnent aux organisations et aux universités de tout l'État.”

Les Eccles semblent avoir pour mission de soutenir les gens et de donner de l'argent, a déclaré Albrecht. Elle a dit qu'ils le font parce qu'ils veulent que la communauté soit exposée à de bonnes choses comme l'art et la science.

« Quand nous avons quitté la Floride, nous avons été étonnés qu'une si petite communauté ait tant d'art à leur disposition », a-t-elle déclaré.

Albrecht a expliqué que le nom ne figure pas sur un bâtiment pour montrer à quel point la famille est formidable. Habituellement, cela est fait par une université juste pour les honorer.

"Ils veulent que les gens se promènent sur ce campus et voient que les Eccles se soucient vraiment de cette institution", a-t-elle déclaré. “À son tour, l'université a une grande resp
onsibilité de mettre cet argent à bon escient.”


Marriner Eccles

La carrière de l'Utahn qui a dirigé la Réserve fédérale à travers certains des jours les plus sombres de la Grande Dépression.

Avec le système de réserve fédérale tellement dans l'actualité ces jours-ci, jetons un coup d'œil à l'Utahn Franklin Delano Roosevelt nommé à la tête de la banque centrale en 1934 : Marriner S. Eccles. Quelques années plus tôt, Eccles, le fils d'immigrants écossais, avait démontré son sens financier et administratif en dirigeant avec succès un groupe de banques organisé sous les auspices de la First Security Corporation pendant les premières années de la Grande Dépression. De telles compétences ne sont pas passées inaperçues à Washington. Dès 1933, Eccles est devenu un visiteur fréquent de la capitale nationale, fournissant des conseils, assistant à des conférences et témoignant devant le Congrès sur des questions économiques. En 1934, le secrétaire au Trésor Henry Morgenthau avait attiré le banquier de l'Utah à Washington en tant qu'assistant spécial et Eccles s'est immédiatement impliqué dans la rédaction de la loi fédérale sur le logement et dans la défense des programmes de travaux publics et des dépenses déficitaires.

Quelques mois après s'être installé au Trésor, Eccles s'est retrouvé face à un autre changement de carrière. Eugene Black, gouverneur de la Réserve fédérale, avait démissionné de son poste et le président Roosevelt avait proposé le nom de l'homme d'affaires de l'Utah comme remplaçant de Black. En 1935, avec sa nomination ratifiée par le Sénat, Eccles a dévoilé ses plans pour un système de réserve fédérale réformé et remodelé qui a établi l'indépendance de la banque centrale du département du Trésor. Eccles est resté à la tête de la Réserve fédérale pendant le reste de la Dépression et de la Seconde Guerre mondiale. En 1944, Eccles a représenté les États-Unis à la Conférence de Bretton Woods où la Banque mondiale et le Fonds monétaire international ont été créés.

Peu de temps après que Harry Truman ait refusé de reconduire Eccles à la présidence de la Fed, l'Utahn a démissionné de son poste au conseil d'administration et est retourné dans l'Ouest pour reprendre son travail dans le secteur bancaire. Il est mort en 1977.

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Image: Marriner Eccles. Marriner Eccles est devenu le chef du système de la Réserve fédérale et a présidé plusieurs autres sociétés, dont la Amalgamated Sugar Company et la Utah Construction Company. Avec l'aimable autorisation de la bibliothèque J. Willard Marriott.
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Voir Sidney Hyman, Marriner S. Eccles : entrepreneur privé et fonctionnaire (Stanford : Stanford University Graduate School of Business, 1976) et Amity Shlaes, L'homme oublié : une nouvelle histoire de la Grande Dépression (New York : Harper Collins, 2007). Voir également l'entrée de Leonard Arrington sur Eccles dans l'encyclopédie en ligne de l'histoire de l'Utah, ainsi que l'article de Jeff Nichols sur Eccles, publié à l'origine dans le numéro de mars 1995 du Veste d'histoire, qui peut maintenant être trouvé sur le site Web Utah History To Go.


La statue de Marriner S. Eccles dévoilée au Capitole de l'Utah

Histoire • Marriner S. Eccles a été président du Conseil de la Réserve fédérale.

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Sauter l'abîme : Marriner S. Eccles et le New Deal, 1933-1940 . Par Mark Wayne Nelson. Salt Lake City: University of Utah Press, 2017. Pp xxvi, 424. 39,00 $, couverture rigide.

La pensée économique et l'activité politique des années 1930 continuent d'attirer des chercheurs désireux de compter avec la Grande Récession et la reprise laborieuse en se tournant vers le passé. A l'époque comme aujourd'hui, une question politique et économique centrale était de savoir si les dépenses publiques ou l'austérité offraient la voie la plus sûre vers la reprise. Dans sa récente biographie de Marriner S. Eccles, l'irascible homme d'affaires de l'Utah devenu président de la Réserve fédérale, Mark Wayne Nelson propose une réévaluation significative de l'un des principaux défenseurs américains des dépenses. Combattre une dépression, observe Eccles dans une note de 1934 à Franklin D. Roosevelt, « c'est comme sauter par-dessus un abîme. Si la fente mesure 10 pieds de large, même un saut de 9 pieds est pire que pas d'effort du tout » (p. 189). Eccles a souvent – ​​mais pas toujours – exhorté le président réticent à sauter les 10 pieds.

Sauter l'abîme ramène Eccles au centre de la communauté politique du New Deal, le plaçant sur scène avec des personnalités influentes telles que Harry Hopkins, Frances Perkins et Henry Morgenthau, Jr. Le livre documente soigneusement les contributions d'Eccles aux politiques du New Deal, comme la National Housing Act, où son influence a été négligée et revisite des domaines bien connus de la carrière d'Eccles, comme le Banking Act de 1935 qui a réorganisé la Réserve fédérale. Nelson construit son récit sur les papiers personnels d'Eccles à l'Université de l'Utah. À travers eux et une variété d'autres sources, il évalue les décisions politiques d'Eccles au Trésor et à la Fed par rapport au jugement historique des spécialistes de l'économie. Milton Friedman et Anna Schwartz, David et Christina Romer et d'autres historiens de l'économie figurent parmi les interlocuteurs de premier plan. Nelson remet également en question le mythe d'Eccles : dans la bataille entre les dépenses et l'austérité, Eccles n'était pas toujours (ce qu'Eccles décrira plus tard comme) du bon côté de l'histoire.

Au début des années 1930, Eccles prônait les dépenses fédérales avec le zèle des nouveaux convertis, ce qu'il était en quelque sorte. En tant que simple citoyen avant la Dépression, Eccles défendait les opinions dominantes des élites économiques et politiques des années 1920. Les budgets équilibrés étaient l'orthodoxie. Face à la gueule de la Dépression, cependant, Eccles a eu une révélation. Le gouvernement était la seule institution capable d'exercer un pouvoir économique compensatoire. Il fallait agir.

Un bootstrapper occidental jusqu'à sa cravate bolo, Eccles n'était pas enclin à l'introspection intellectuelle. Il a recouvert sa nouvelle idéologie de l'habit du bon sens et du pouvoir de la révélation religieuse. Mais ses idées avaient des origines concrètes, et Nelson esquisse une généalogie intellectuelle spéculative pour les vues économiques d'Eccles. Dans les années 1930, une foule de penseurs américains, dont William Forester et Lauchlin Currie, préconisaient des dépenses publiques pour augmenter le pouvoir d'achat global. Les dépenses étaient dans l'air. Eccles inspira profondément. Il avait même, contrairement à ses affirmations ultérieures, non seulement lu « le grand économiste britannique » (p. 49), John Maynard Keynes, mais l'avait cité dans des discours. La récupération par Nelson de l'école américaine des dépenses encadre utilement la lignée intellectuelle d'Eccles, mais son passage au chapitre 3 de l'économie à la philosophie morale est moins convaincant. Là, il cherche la conviction d'Eccles selon laquelle le gouvernement « devrait insister sur des normes minimales de décence dans le mode et les conditions de vie de son peuple » (p. 79) dans les sentiments d'Adam Smith et la politique de Thomas Jefferson, évitant toute discussion sur les idées d'Eccles. Mormonisme. Bien qu'Eccles ne semble pas avoir été particulièrement dévot, les articles de sa foi indigène méritent néanmoins l'attention.

Nelson revient à la terre ferme lors de l'examen de la politique économique. Il découvre le bref passage d'Eccles en tant qu'administrateur de l'Utah de la Civil Works Administration, un programme de relance fédéral de courte durée dont les succès ont validé la philosophie de dépenses d'Eccles. Lorsque Eccles a ensuite rejoint le Trésor, il a aidé à développer la Federal Housing Administration (FHA), qui a stimulé les investissements privés dans le logement grâce à une assurance-prêt publique. Par le biais de la FHA, Nelson démontre qu'Eccles était profondément préoccupé par la façon dont l'argent fédéral était dépensé, et pas seulement par le fait qu'il était dépensé. Eccles recherchait des politiques qui multipliaient les dépenses gouvernementales en incitant les capitaux privés, une stratégie profondément enracinée dans la pratique et la politique politico-économique américaine. La restauration de cette philosophie pré-progressive au cœur du New Deal marque une contribution importante, bien que sous-estimée.

Après avoir raconté la lutte législative complexe sur le Banking Act de 1935, Nelson se tourne vers la soi-disant « récession de Roosevelt » de 1937, reprochant à Eccles ses erreurs politiques et plus tard l'excision de ces erreurs du dossier historique. S'appuyant sur les mémoires d'Eccles et sur une note de service mal datée de décembre 1935, et non de 1936, les chercheurs attribuent à Eccles le mérite de s'être opposé au retour de Roosevelt à des budgets équilibrés qui ont précipité la récession. Ce n'est pas le cas, conclut Nelson. Eccles a soutenu en 1936 que l'économie était suffisamment forte pour retirer les mesures de relance fédérales. Avec Morgenthau, Eccles a également soutenu l'augmentation des réserves bancaires et des entrées d'or stérilisées, qui ont probablement toutes contribué à la récession de 1937. Nelson suggère même de renommer l'incident la « récession du New Deal », car il ne découle pas de l'entêtement de Roosevelt mais des conseils de son équipe économique. Le nom est peu susceptible de coller, mais le point est bien pris.

Quoi qu'on l'appelle, la récession de 1937 illustre à quel point le cycle économique a dominé la conscience d'Eccles. Il a jugé les politiques gouvernementales et les activités économiques privées sur leur propension relative à exagérer ou à atténuer ses fluctuations. Les forces procycliques ont appelé à la correction. Les principales priorités politiques d'Eccles, qu'il s'agisse des dépenses fédérales compensatoires, de la réorganisation de la Réserve fédérale ou de la réforme de la surveillance bancaire - couvertes en détail dans le dernier chapitre - tournaient toutes autour de cette notion, qu'Eccles a continué à poursuivre pendant la Seconde Guerre mondiale et après.

Nelson, cependant, conclut son récit à la veille de la guerre. Le conflit a confirmé les arguments des dépensiers en faveur de la reprise économique, mais nous manquons le rôle d'Eccles sur le front intérieur, son influence sur la gestion économique d'après-guerre, son éviction en tant que président de la Fed, et bien d'autres. Les livres, bien sûr, doivent cesser, et ces événements ultérieurs vont au-delà du cas d'Eccles pour les dépenser comme antidote à la dépression. Bien que les lecteurs ne soient peut-être pas aussi sympathiques à la philosophie des dépenses d'Eccles que Nelson, Sauter l'abîme sera néanmoins un travail précieux pour les universitaires intéressés par les politiques économiques du New Deal et leurs héritages dans les débats politiques d'aujourd'hui.


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